美股AI族群估值过高引发质疑，周三再次出现重挫，多头信心遭受打击，就在市场波动之际，电影《大卖空》（The Big Short）主角原型、知名投资人伯里（Michael Burry）于社群媒体上发出意味深长的警告，点出美国家庭财富配置出现罕见变化，暗示未来数年的衰退，恐落入长期熊市。

伯里贴出一张美国家庭财富配置的图表，其中股票资产大幅攀升，超越房地产类别，呈现罕见的交叉。伯里认为，此走势是危险讯号，前两次出现交叉时，分别在60年代后期与90年代后期，随后出现的熊市维持数年。

美股失落十年？

伯里多次对金融市场与经济发出警告，并抨击AI产业存在泡沫，看空特斯拉、英伟达及Palantir等多家科技巨头。过往伯里被视为空方发出的不平之鸣，如今似乎代表不容忽视的洞见，近期华尔街开始认为美股会落入失落十年，估值过高且牛市后继无力。

言下之意代表，未来美股的报酬率趋近于零，远远落后其他主要市场，美银分析师指出，标普500指数可能在未来十年下跌0.1%，主要原因在于，估值位在高点，且该指数已连续数年出现双位数涨幅。

资产管理机构Apollo首席经济学家Torsten Slok指出，若从标普500指数的预期本益比，以及接下来十年的年化报酬率历史走势观察，投资人恐面临未来十年的零报酬。

相较之下，目前大型银行的看法并没有那么悲观，但落后其他市场的机率仍高，高盛预估，标普500指数未来十年，每年的涨幅约为6.5%，预估报酬率输给欧亚及新兴市场。