中美元首会见，并就重要经贸问题形成解决问题的共识。瑞银投资银行高级中国经济学家张宁分析，美方明确对华芬太尼关税从20%降至10%，将显著纾缓中国外贸压力。该行估算，今年以来美国对华加征关税加权平均32%，若下降10个百分点至22%，中国对美出口跌幅将收窄，相关出口行业直接受益。但张宁强调，对华科技限制等其他领域仍需长期应对，国内自主创新仍是纾缓外部依赖的关键。

瑞银分析中国“十五五”规划，张宁指出，“十五五”仍不设明确五年经济增长目标，採用年度灵活调整机制，但瑞银预期隐性年均实际增长目标或在4.5%至5%区间，略低于“十四五”，仍与2035年人均GDP达中等发达国家水平目标相呼应。

中等发达国家水平目标 须GDP增长6%以上

他表示，十五五规划的核心目标是2035年长远目标“人均GDP达中等发达国家水平”，而2025年中国人均GDP约1.4万美元，市场普遍认为中等发达国家人均GDP门槛在2.5万至3万美元之间，因此若要实现该目标，未来10年中国需保持年均6%以上的名义GDP增长。他指，有关目标不仅要求实际GDP稳定增长，还需物价温和回升、人民币汇率持稳甚至偏强，三者缺一不可，也决定了未来5至10年经济增长仍将是中国发展的头等要务。

居民消费率预期升至45%

张宁指出，十五五规划建议文稿首次新增居民消费率目标，提出“显著提升”居民消费率，此目标将作为政策抓手推动经济结构再平衡，具体数值待明年3月规划纲要公布。瑞银此前预期，未来5年居民消费率或从2024年的40%左右，升至43%至45%，意味需要消费增速持续超过投资，并匹配配套政策。

消费补贴量成效递减 料范围扩大

针对消费补贴政策，张宁给预计明年仍会出台消费支持政策，消费补贴大机会保留，但将迎来结构性优化，而非简单延续此前模式。张宁称，新的消费补贴的调整方向可能集中在两点，一是总量增幅或收窄，不会再出现今年翻倍式的规模扩张，主要因耐用品补贴的带动效果已有所递减，单纯靠增量难以持续激发消费潜力；二是补贴范围将逐步扩容，计划从现有的耐用品如家电、汽车等延伸至非耐用品，未来更有望覆盖服务消费领域。

科技投入占GDP逾3% 将追赶发达国家

张宁强调，科技创新仍是中国未来5至10年发展重中之重，研发投入规模与强度将持续提升。他指出，“十五五”期间研发投入年均增速预期超7%，实际增长或更强劲，目标2030年研发投入占GDP比重从2024年的2.7%左右提升至3.2%以上。他称，有关数值意义颇深，因当前创新型发达国家研发投入占GDP比重普遍在3%以上，中国此目标是追赶发达国家水平的关键一步。

以上内容归星岛新闻集团所有，未经许可不得擅自转载引用