中美关系急剧转坏，新一轮关税战一触即发，上周五晚投资者率先抛售股票，港股夜期大插1314点，跌穿25000点大关，“黑期”更一度跌至24800点水平，较恒指收市价大幅低水约1500点，与中资科技股挂钩的中国金龙指数急插6.1%，跌幅仅次于4月“对等关税”时期，至于反映内地股市走势的富时A50期指上周五夜盘亦急挫超过4%。面对局势变化，港股、内地A股以至亚洲各国股市，今天（13日）均有机会出现震荡，至于会否重现今年4月“对等关税”时期先急跌后V弹的走势，分析指恐慌情绪未必如当时大，但往后波动或将加剧，股民宜先观察再调整投资组合。

金龙指数泻6% 科技洗仓程度仅次4月

中美近日多方面角力，中方加强管制稀土出口、双方港口对船只互征费用等，美国总统特朗普更扬言11月起向中国额外加征100%关税。外围股市应声下挫，美股道指上周五急跌878点，相当于1.9%跌幅，标普指数以及纳斯达克指数更分别下挫2.7%以及3.6%。港股夜期亦同步下跌，25000点关口失守，收市报24968点，较恒指低水1322点。

▲恒指4月曾单日大跌3021点或13.2%，成历来最大点数。（图片来源：恒指公司）

4月初恒指曾单日泻逾3000点

回顾今年4月初“对等关税”出台，市场恐慌情况骤升，加上清明假后“补跌”因素，恒指曾单日急泻3021点或13.2%，以点数计属历来最大，跌幅百分比亦是历来第五高。美国其后连日对华关税调升，一度升至最高145%，但很快暂缓实施，刺激恒指以及环球股市短期内出现V形反弹，而特朗普亦因此被戏称为TACO（Trump Always Chickens Out，特朗普经常退缩）。

港股在上周五晚爆出关税战消息之前，已经连跌5天，累积跌幅近千点，恒指上周五收市报26290点。相比之下，日本、南韩、台湾等亚洲股市，仍处于或接近历史高位，今天所受冲击可能更大。至于内地股市方面，上证综指上周五虽然下跌近1%，但以收市3897点来说，仍然相当接近上周四的3933点十年新高。

温钢城：开市宜忍手 观望至收市前决定

面对关税“震撼弹”，iFast Global Markets副总裁温钢城建议，投资者不应过分恐慌，在开市后不妨“忍一忍手”，先观望市场反应至收市前再作判断。他指，虽然事态发展难以预测，但相信目前中美出招或为月底举行的亚太经合组织（APEC）“习特会”制造筹码，而过去特朗普取态不断改变，随时再燃起“TACO”投资主题。

吁减持科技及医药等当炒板块 候低吸纳

温钢城认为，恒指过去数月已录强劲升浪，估值已不便宜，如有数千点调整并不过分，估计24800点或有一定支持，如因事态发展而跌至24000点水平，亦将是吸纳良机。他认为，人工智能（AI）相关的科技及芯片股，以及医药股、新消费股等今年当炒板块，在现时市况下将有大量获利盘，建议投资者应减持三分一至一半，等待低位再吸纳，强调“唔系离场，而系平啲再买返”。

伍礼贤：24800点或有资金博反博

光大证券国际证券策略师伍礼贤亦认为，市场面对突如其来的重大负面消息，必定出现抛售，但对经歴过一次关税战的冲击“打咗个底”，跌幅未必如4月深。他又指港股的投资价值未有改变，估值在全球股市中仍吸引，亦有“北水”不断涌入，估计24800点水平已有基金分阶段趁低加仓。

策略上，伍礼贤认为会有不少资金在24800点水平入市博反弹，在此位置之下，有货投资者不妨持有，观望市场发展；无货投资者则可有两手准备，短线参与博反弹，中长线亦可吸纳一些防守力高的公用股及电讯股。

谭智乐：倘低开高收 或现“TACO市”

判断走势方面，富途证券首席分析师谭智乐指出，短线股市将踏入消息主导的“人为市”，透过技术分析或更有效，特别是成交金额及形态。他指，考虑到港股或会大裂口低开，倘若今天全日成交额在4000亿元水平属正常，而指数最终能够高开低收令收窄跌幅，又或出现“十字星”，反映有资金炒“TACO”博反弹，将有一定支持力；但若全日超高成交之下以阴烛收市，并有大范围板块下跌，则代表沽压非常沉重，届时投资者有必要减磅。

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