美股近日持续创新高，著名基金经理、黄国英资产管理董事黄国英相信，美股下半年有望再创新高，但直言是“一面倒”的牛市，科技及AI相关股独自带动大市向上。至于港股，他维持恒指年内见26000至27000点的预测，因北水持续撑起港股，但受制于科技股未能重新振作，相信港股暂难突破“天花板”。

机器人、自动驾驶成长远主题

黄国英直言，美股现时可分为“机器人经济”与“人类经济”两大板块，他说“机器人经济”的确定性相对高，一来多间大型科技公司仍“加码”AI投资，二来是英伟达行政总裁黄仁勋不停勾勒机器人、自动驾驶等AI愿景，这些均会是长远的投资主题。

相反，“人类经济”如零售业则关税风险，举例日本及欧盟近日与美国达成15%关税的贸易协议，他说若其他国家也谈妥15%至20%的关税，很大机会将由进口商承受，变得无利可图，另外关税亦会推高通胀，若美国企业不敢提价，就只能“降本增效”，例如减省人手令就业市场恶化。他说面对人类、卖实物的公司前景一般，但另一边AI故事继续受追捧，将导致美股“半牛半熊”，因“牛股”市值够大，便继续带动大市向上。

月供客、Meme散户助力美股

黄国英又指，越来越多人建立起一种信念，认为美股无敌，更多投资者以定额定时投资的月供方式投资，他形容为“垫底飞”亦为美股注入稳定资金。再加上“Meme股”热潮近月回归，反映散户参与度提高，也成为股市的助力。

港股“差极有谱”料逼二万七

港股近期重上25000点水平，黄国英预期下半年港股“差极有个谱”，维持年内恒指见26000至27000点的预测，他坦言港股“地板”已经高了，但“天花板”仍难突破。现时内地投资者对港股兴趣提升，他们热衷高息股、消费股及生物科技股等自身熟悉的主题，相关板块不时轮动，为港股“下方”提供支撑。

科网股振作才可突破“天花板”

不过，港股能否突破“天花板”，则看大型科网股能否重新振作，一来DeepSeek热潮暂时退却，其次是科网股“内卷”问题依然存在，即使中央出手，仍难回复原来的竞争格局。而且以AI相关股而言，当投资者可以在美股买到更确定公司，“当你觉得买英伟达可以稳稳阵阵，虽然未必赢很多，可能只是10至20%，但是为甚么我要博中芯（981）呢？”他又举例，美团（3690）南非股东Naspers早前看淡美团“出海”，当外资又不时计划减持，也影响科网股的市场气氛。

今年上半年，美国总统特朗普的贸易政策引发市场剧震，黄国英认为特朗普最大的杀伤力在于制造不确定性，随著市场开始明确特朗普的政策方向，不确定性因素已降低。至于中美贸易谈判，他亦相信对股市没太大影响，因市场会参考越南、柬埔寨的贸易协议，“有底”下影响料较过去少。

黄国英为《星岛》读者派贴士，推荐6只美股、5只港股的2025下半年投资足球阵，留意明日“理财专区”。

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