据彭博引述摩根士丹利报告指出，鉴于中国持续的通缩压力，以及央行需要维持宽松货币政策，料人民币未来一年表现可能落后于其他亚洲货币。不过，该行预计到2026年年中，人民币兑美元仍会上涨0.9%。

若以彭博基于在岸人民币周二收盘价7.1650计算，意味人民币到2026年年中的目标价为7.1水平。该行预计，美元同期将贬值6.2%，而其他亚洲货币将平均升值约3.5%。

宏观基本面不支持人民币升值

报告指出，内地宏观基本面并不支持人民币显著升值，关税的不确定性亦为资本支出和贸易带来压力，意味决策者倾向于维持人民币相对疲软或限制其升值速度。

报告又指，目前投资者正将中国与1980年代中期的日本相提并论，因两者在内外部环境方面存在相似之处；不过，日元自1985年起在十年内大幅升值，而该行并不认为人民币也会出现类似的走势。