美国股市上周偏软，市场人士相信本周焦点将会系美国介入以伊冲突后对油价及中东局势冲击，以及本周公布美国个人消费支出（PCE）最新数据，此数据为联储局极为重视嘅通胀指标。回顾上周，标指跌0.15%，纳指升0.2%，道指变动不大。

油价恐升至每桶120美元

美军于周末期间向伊朗三个核设施投下杀伤力极大钻地弹，直接介入以伊冲突。花旗策略师Scott Chronert相信，美国介入后，能源商品价格势必有极大波动，其表现将主导股市走势。油价自从以色列与伊朗爆发冲突以来，累计上升约10%。

DataTrek Research的Nicholas Colas认为，如果油价持续上升，经济表现受到影响，对股市带来负面打击。佢指出，从1987至2019年数据分析，油价如果上升一倍，紧随其后将出现经济衰退。佢相信，如果美国介入冲突，油价短期内升至每桶120美元，后果将极严重。

美周五公布上月PCE数据

至于市场第二个焦点，为美国将于周五公布上月PCE数据。PCE被联储局视为通胀指标，因此数据强弱反映美国关税对物价冲击。联储局官员一直很关注物价喺未来数月将因关税而上升，因此未敢贸然减息，所以今次数据很可能影响联储局未来利率政策。同时，联储局主席鲍威尔将于周二及三于国会参众两院委员会发表年度货币政策听证会，亦为本周焦点。因此，PCE数据将测试联储局官员预测是否正确嘅重要指标。

经济师估计，美国上月PCE按月升幅料为0.1%，与前值相同，按年升幅料为2.3%，前值为2.1%；核心PCE将录得2.6%按年升幅，高于前一月的2.5%；按月升幅维持0.1%不变。美银经济师Stephen Juneau认为，即使PCE数据较预期温和，亦不足以消除联储局对关税嘅忧虑。

港股料23000有不俗支持

至于港股受以伊战争影响，上周偏软，恒指一周跌362点，结束前两周升势。恒指上周先后失守5、10及20日平均线，而周三当日5日线跌穿10日线，确定短期见顶，技术形态上利淡，后市走势较为不乐观。至昨日美国更介入以伊战争，美国空袭伊朗核设施，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，中东局势进一步升温。不过今早黑期未见太大反应，目前黑期仅跌至23300水平，虽然预示今早大市将低开，但未必出现急跌，料港股于23000水平有不俗支持。似乎以色列与伊朗爆发战火嘅负面消息，上周港股已反映。即使美国介入，估计对港股亦唔会再造成太大冲击，毕竟中东地区距离香港相当遥远，而且战火愈早降温甚至平息，愈符合各方利益。不过即使港股表现较为硬净，但资金亦未必大举东移香港，反而要注视油价会否飙升，推高美国物价，届时联储局或大条道理推迟减息。

港股自年初低位反弹不少，目前估值唔算便宜，24000水平或会系短期高位。海外资金即使流出美股，亦未必一定愿意从美股回流港股，就算避开美股，大可以买黄金，港股以外仍有其他选择。留意以伊战事发展，短期恒指料于22900至23000有一定支持，反弹则料23700至23800有一定阻力，本周五为期指结算，开始踏入转仓期，料港股本周仍然反复。

古天后

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