美国对中高额对等关税实施首月，中国4月出口增长放缓，但仍远胜市场预期。分析普遍认为，出口展现出韧性，主要得益于转口贸易及中间品贸易增加，考虑到关税战仍在博弈期，预计第二季中国贸易将经历由慢到快的过程持续下探，料宏观政策将有所提速，以对冲影响。

中国海关总署公布，以美元计，4月成长放缓至8.1％，仍远优于市场预期的升2％；进口跌幅收窄至0.2％，亦好过市场预期的跌6％；贸易顺差961.8亿美元。

渣打指出，中国4月出口可能部分受益于美国对等关税在其他国家延迟90天，使中国可以通过绕道进行出口，尽管中国对美国的直接出货量剧减。贸易数据表现将适度支持人民币，但不太可能是实质性的。人民币仍将受到多项因素的综合影响，包括随后数月可能出现的疲软数据。

渣打还预期，中国市场利率更低，央行可能比美联储更快地放松货币政策；市场对美中贸易谈判持怀疑态度；人民币后期表现可能仍会落后于其他货币。

澳盛银行认为，出口展现韧性，进口强势回升，主要得益于转口贸易、中间品贸易的增加，中国作为制造业核心地位仍是可以依赖的优势。

东方金诚则指出，4月出口仍保持较高正增长，超出市场预期，背后有3个原因，一是4月中国对美国之外的其他市场存在“抢出口”现象；二是外需仍有一定韧性，三是4月中美超高额关税主要在中下旬执行，且存在部分商品豁免，对整体出口的冲击作用受控。

未来，随着“关税战”冲击进一步显现，以及低基数效应消退，5月出口有可能出现年减，接下来中国对外贸企业的支持力度将显著加大，主要包括帮助企业开拓国际多元市场，以及在国内强化对暂时遇到困难的外贸出口企业的支持力度。

银河证券称，长期来看，中国今年出口仍具有利条件，一是中国产品竞争力提升支撑出口动能增强，二是不断扩大、更加多元的开放新格局，同样为出口增长注入了强大动力。

保银资本表示，美国加征关税的损害尚未在4月的贸易数据中显现，可能部分得益于透过其他国家的转口贸易，部分由于这些贸易合约是在关税政策推出前所签订，预计未来数月贸易数据将逐步走弱。希望中美贸易谈判能早日达成协议，通过降低关税来缓解对全球贸易的冲击。

来源：中时新闻网