美国股市昨天因总统特朗普延迟施行高关税90天而大幅上涨，不过被认为股灾避险天堂的美国国债本周遭抛售，10年期到30年期公债殖利率走高。美债与美股罕见的同步下滑，国债避险功能遭质疑，美国经济稳定性也引起关注。

特朗普（Donald Trump）近期在美股交易期间对关税的发言或社媒推文，是全球股市动向唯一指标，9日推文暂缓对多数国家施行高“对等关税”，市场如天降甘霖，迅速反弹。

不过特朗普的不确定性影响企业与投资人信心，最稳定固定收益的美国长期国债本周遭抛售。外界臆测美中经贸冲突下，中国开始抛售美债，不过市场人士多认为美债走低导因于去风险，与对冲基金减少美债期货及现货的“基差交易”（Basis Trade）。

公债价格与殖利率呈反向移动，债券价格走低殖利率升高，美国20年与30年长期公债殖利率9日一度飙破5%，10年期达到4.5%，美国经济的未来及稳定被打上问号。

美国股债同时走跌现象在9日股市反弹热切气氛中仍是挥不去的阴霾。华尔街日报（Wall Street Journal）报道，美债遭抛售导因于以杠杆或融资购入的券商或持有者，须减少投资组合风险，降低当中的借贷比例。

过去几天美国股债价格少见的一致下滑，许多机构投资人感到不安，如果公债抛售潮持续，融资追缴令将跟进，银行与金融业者都将面临更大压力。

全球最大债券基金业者Pimco投资长伊瓦辛（Dan Ivascyn）指出，全球都在降低资产杠杆，市场厌恶极端不确定，除非厘清关税动向，各方有协商意愿，并逐步上路，否则人们还是认为这段时间现金为王。

美债是台湾、日本、中国与欧洲多国外汇存底的最主要成分，也是美国资本市场调节资金供给的重要工具，殖利率变化对银行与企业影响重大，财政部与联邦准备理事会（Fed）长期关注美债稳定性。

▲贝森特

财政部长贝森特（Scott Bessent）9日未多谈美国债市，他强调，市场有微小的不确定性，但多数企业高层认为美国经济非常坚实。

来源：中央社