6月15日美国联邦储备委员会公开市场委员会宣布，把联邦基金利率提高0.75厘至1.5%-1.75%，加息幅度之大，为1994年以来首见。 尽管美联储主席鲍威尔在记者会上称，加息0.75厘不会成为常态，但是，国际社会和国际金融市场的普遍看法是，美国已进入高通胀阶段，美联储唯有以不断加息来应对。

在联系汇率制下，香港金融管理局的贴现窗基本利率6月16日跟随美国加息上调75个基点至2%。 但是，汇丰、中银香港、恒生和渣打银行，依然维持最优惠利率和储蓄存款利率不变。 然而，只要美国持续加息，不仅香港金管局的贴现窗基本利率必须跟随提高，而且，香港的银行终将加息。 这是美国提高利率对香港的直接影响。

美国加息，直接原因是美国进入了高通胀阶段。 深入分析美国高通胀原因，不难看出，有与上世纪70年代相似之处，但是，主要原因是世界百年未有之大变局叠加百年一遇新冠疫情全球大流行。

上世纪70年代美国高通胀，内因是二次大战以来长期推行凯恩斯主义，外因是石油输出国组织（OPEC）两次使用石油为武器，大幅提高对美西方的原油出口价格，并且减少原油出口。 其结果是使美国及其他西方国家不仅陷入高通胀，而且，陷入经济衰退。 “滞胀”这一新名词，就是在那时产生的。

美国当前高通胀，内因是美联储多年空前量化宽松货币政策，外因是美国拱火促使俄乌冲突，导致全球石油价格和其他大宗商品价格大幅上涨。 这两点，在表象上使当前经济形势与上世纪70年代相似。 但是，当前的局势更加复杂和严峻。

石油输出国组织毕竟是发展中国家的一个组织，能够给美西方发达国家以短促突击式的打击，但是，不具备持续打击美西方的能力。 而今，在欧洲，美西方与俄罗斯陷入热战; 在亚洲，美国加紧对中国形塑包围圈。 新冠疫情叠加百年未有变局，全球产业链、供应链断裂和重组。 这一切，不仅非上世纪70年代所能等量齐观，甚至是人类近500年来所首见。

公元16世纪至20世纪的500年，包括两次世界大战，也包括上世纪70年代，世界格局无论怎样变，都是在美西方占主导的前提下变。 美国取代英国成为世界霸权，不改变西方主导世界的基本性质。 简要地说，那500年，世界的重心在西方。

二次大战后的《冷战》格局，是非西方国家挑战西方国家，但是，力量对比和斗争结局，都没有改变西方是世界重心的基本特征。 相反，苏联解体，东欧变天，冷战结束，令美西方产生历史终结于自由资本主义制度的错觉。 接下来，欧盟扩张，北约东扩，发展中国家纷纷仿效西方政治模式，西方文明接近于重塑全球，美国俨然是唯一霸权。

东方动摇美西方地位

然而，物极必反。 20世纪末，美西方踌躇满志地庆祝西方战胜东方的时候，他们不自觉自己站到了由颠峰下落的转折点。

今天，美西方以他们的观点把俄乌冲突的责任归咎于俄罗斯，是把历史做人为的切割。 国家主席习近平6月15日与俄罗斯总统普京通电话时重申，中方始终从乌克兰问题的历史经纬和是非曲直出发，独立自主作出判断。 习主席肯定，今年以来，面对全球性动荡变革，中俄关系保持良好发展势头。 两国经贸合作稳步推进，黑河-布拉戈维申斯克公路桥实现通车，打通一条两国互联互通的新通道。 习主席强调，中方愿同俄方推动双边务实合作行稳致远。 中方愿同俄方继续在涉及主权、安全等核心利益和重大关切问题上相互支持，密切两国战略协作，加强在联合国、金砖国家、上海合作组织等重要国际和地区组织的沟通协调，促进新兴市场国家和发展中国家团结合作，推动国际秩序和全球治理朝着更加公正合理的方向发展。

明白上述道理，就容易理解，美国当前和今后一段时间不断提高利率，不仅将促使香港加息，而且，将促使香港的资金、人员和产业结构等发生结构性变化。

资金是否持续外流？ 能否以不断提高港元利率和金管局不断干预外汇市场来控制资金外流？ 是必须特别注意的。 （作者：周八骏）

来源：香港商报