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中国稳经济政策“八面来风”

2022-05-25 11:28

原标题:评经议济/稳经济政策“八面来风”

图:有分析意见认为,未来各项扩大和修复消费的举措,其方向和目的是刺激内需为主。

5月23日,国务院常务会议决定实施33项针对性强、有力有效的区间调控举措,稳住经济基本盘,从财政、金融、投资、消费、产业链、能源、就业和房地产等八个方面进行大力度调节。展望下一个阶段,财政政策还可能进一步加码,例如发行特别国债以刺激消费和支撑投资;货币金融政策加大宽松力度,必要时进一步下调存款准备金率、利率;房地产在坚持“房住不炒”的基础上,进一步支持各地从当地实际出发完善房地产政策。

财政政策加码保就业

扩大全年退税总额是重要看点之一。会议指出,全年退减税总量在年初预算的2.5万亿元(人民币,下同)基础上再增加1400亿元,主要用于留抵退税,这是当前疫情冲击下加大政策支持力度的一项重要举措。留抵退税的支持行业范围与支持额度同步增加,6月30日前完成小微企业增量与存量留抵退税,由原来的小微企业扩围至符合条件的中型企业,在制造业、科研和技术服务、生态环保、电力燃气、交通运输等行业可能进一步扩展至零售、餐饮、旅游等受疫情影响严重行业。

延长缓缴社保费时间和扩展缓缴行业范围,使更多行业小微企业更长时间受惠。会议提出,缓缴社保费用政策由原来的6月继续延长至年底,免收滞纳金,主要涉及到中小微企业、个体工商户和餐饮、零售、旅游、公路水路铁路运输、民航等五个特困行业的养老、失业、工伤三项保险费;同时还将社保费缓缴政策扩围至其他特困行业,可能还会扩围至制造业、房地产业、酒店服务业、文化娱乐业,预计今年缓缴3200亿元。

金融政策多方位支持信贷

普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍。2022年1月1日起,人民银行将普惠小微企业贷款延期支持工具转换为普惠小微贷款支持工具。此次会议提出额度与支持比例增加一倍,此前的400亿元额度将增至800亿元,对金融机构延期贷款本金的激励比例也由1%增至2%,将有效推动小微企业贷款延期。2021年末,该工具带动了2.17万亿元的信贷资金延期。今年额度与激励比例同时翻倍,加上降准等多项货币政策支持金融机构加大对中小微企业的信贷投放,此次调整小微企业贷款的总体延期规模增长可能不止两倍,有望实现超过5万亿元贷款延期,能大幅度缓解疫情冲击下企业的资金压力,实现有效纾困效果。

支持中小微企业与居民贷款延期,支持平台经济境内外上市融资。当前疫情冲击下,小微企业和个体工商户、交通运输从业人员等的收入下降明显,还贷压力较大,此次延期可以有效缓解其较大的还款压力。金融政策还将推进平台企业合法合规境内外上市,平台经济是提高全社会资源配置效率、贯通国民经济循环的重要推动力量,是稳增长、稳就业的重要载体,今年政治局会议也曾提出要支持平台经济发展。此次会议支持平台企业上市融资是一项重要的积极信号,推动平台经济发展,可有效缓解就业与稳增长压力。

加快基建扩大有效投资

会议提出要扩大有效投资,明确专项债的使用期限和范围,引导银行提供规模性长期贷款,优化项目审批。基建投资仍是当前稳增长的“压舱石”,明确专项债的使用时间和范围,既能够推动基建投资保持平稳较快增长,又能增强专项债投资效益,进一步提升投资有效性。项目审批优化有利于项目始终保持充沛状态,缓解资金无法匹配到项目的窘境。融资得到充足保障之下,能调动更多社会资本的参与积极性,拉动投资保持较快增长。

此外,会议提出要新开工一大批项目,包括“十四五”规划之外的项目,表明基建建设适度超前将成为“十四五”期间的常态。会议把新基建作为投资重点,未来将形成对传统基建替代,符合中国经济和产业向高质量转型的战略发展目标。

两大举措促消费恢复

会议通过从放宽限购,阶段性减徵部分购置税来促进汽车消费,以及支持刚性和改善性住房需求来支持房地产消费。从上述两个方面来促消费,释放出较多信号:

一是表明在疫情冲击下,服务性消费恢复时间相对较长;

二是随着疫情逐步得到控制,居民对于小件可选消费商品的需求可能会得到较快恢复,政策层面可顺势而为;

三是大件可选消费商品需要政策重点引导。

稳定产业链与供应链

会议提出要稳产业链供应链,尽快打通当前物流运输中的堵点和卡点,保障货运通畅是关键。随着各地复工复产的有序推进,人员返岗受限和跨区域物流受阻等造成的物流运输不畅,对产业链供应链的恢复造成一定冲击。

鉴于此:一是对相关人员给予特殊疫情补贴,妥善安排闭环运营中的食宿问题和家属的物资保障问题,解除后顾之忧;

二是开通保供保产绿色通道,设立全国物流联通机制,通过行政手段取消来自疫情中低风险地区通行限制,放宽中高风险地区的通行限制;

三是可考虑在重点生产地区超前布局建设一批集仓储、分拣、加工、包装等功能于一体的城郊大型仓储基地,确保应急状况下及时就近调运生活和生产等重要物资。

推进能源安全建设

会议提出,要保能源安全,再开工一批水电煤电等能源项目。今年以来,新冠疫情和俄乌冲突导致风险挑战增多,能源供应形势依然紧张。确保能源安全是重大战略性根本问题,对于中国维持生产生活安全和经济保持稳定发展都非常重要。再开工一批能源项目,既有利于水电等绿色清洁能源的发展,符合中国长远发展利益,也有利于煤电等传统能源的稳定生产。同时,这些项目也都是国家“十四五”规划中的重大工程和各地能源规划内的重大项目,“适度超前”开工建设对于基建投资也有推动作用。

国际形势恶化和国内疫情冲击下,中国经济下行压力较大,外贸企业、小微企业和个体工商户经营困难,城镇调查失业率连续多月上升,青年群体就业形势严峻,有必要出台大力度的稳就业措施。

多管齐下稳就业

会议推出多项具体举措,力图将“就业优先”战略落到实处:

一是保市场主体,通过利用财政工具为企业“减负”、利用金融工具为企业“输血”,扩大退税保费留工培训补助、扩岗补助等政策的覆盖范围,增加政策补助力度,缓解中小微企业的成本压力;扩容小微贷款工具,支持银行对部分贷款年内延期还本付息,畅通企业融资渠道,稳住企业现金流,增强企业生存能力。

二是针对重点行业和重点人群精准施策,针对应届生就业难的问题,加大中小微企业吸纳高校毕业生的扩岗补助;针对农民工群体,新开工一批基础设施建设项目,并提出加大以工代赈力度。

三是推动企业有序复工复产,优化复工达产政策,有序推进运输行业复工。下半年,随着全国各地疫情逐步得到控制,在一系列稳市场主体、保重点群体就业、推动企业有序复工复产的措施之下,中国就业情况可能出现好转。

房地产宽松政策持续加码

会议明确表示,在坚持“房住不炒”的基础上,支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求,优化商品房预售资金监管,促进房地产市场平稳健康发展。这一表述与“429政治局会议”措辞一致。房地产政策将在激活居民住房刚需的同时关注改善性需求,争取在较短的时间内推动房地产市场回归平稳运行状态。

笔者预计下一个阶段,房地产市场宽松政策将进一步发力,从需求和供给两端,针对各地房地产市场差异化特征,进一步推出有力度的政策举措,着力释放市场购房需求,促进房地产市场平稳健康发展。伴随中央政策的调整,地方房地产政策也将逐步转为适度宽松。

政策方向刺激内需为主

总的来看,本次会议出台政策包含范围广、力度大,为稳经济注入了一剂“强心剂”,也为地方政府和各部门后续采取具体政策指明了方向。上述各项措施延续了以财政和金融政策为主的特点,在年初制定财政货币政策靠前发力的基础上进一步加码,而各项措施的方向和目的是刺激内需为主。一季度,消费对GDP的贡献率高达69.4%,消费不振经济就难有增长之势。因此,各项扩大和修复消费的举措,对经济稳增长发挥了核心作用。

来源:香港大公报    作者:植信投资研究院院长首席经济学家 连 平