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原油供应短缺,加元有望反弹

2022-05-11 14:45

原标题:能言汇说/原油供应短缺 加元有望反弹

图:美元兑加元走势

美国联储局于5月议息会议中符合市场预期宣布加息0.5厘,将联邦基准利率局区间提高至0.75-1厘水平,创自2000年以来最大单次的加息幅度。现时市场普遍认为局方将会于6月及7月各上调利率0.5厘,以应对近期通胀高企的情况。但同时市场亦开始忧虑联储局积极加息将会令经济增长显著放缓等因素,将令整体原油需求受影响。

石油输出国组织及盟友预期全球今年供过于求情况将会恶化,需求下降可能会使每日将出现190万桶剩余产量,较之前预测多60万桶。市场的忧虑令国际油价受压,纽约期油及伦敦布兰特期油周初时曾一度急跌6%,跌近100美元水平。

然而,笔者认为市场或过度忧虑原油供过于求的情况:现时全球疫情已有所缓和,各国正陆续开始解除封国措施,并计划或开始开放边境,令航空业复苏并引发燃油的庞大需求;而中国的确诊数字亦已大幅回落,相信将令这全球最大原油进口国的需求回复正确水平,促进经济恢复增长。但另一边厢,疫情初期时受世界各国封城锁国措施的影响而导致的原油需求急剧下降,令不少炼油厂倒闭或被迫转型。中国及中东以外地区的产能在2019年第四季度至2021年第四季度之间收缩了约250万桶,这些产能一直未完全回复。加上俄罗斯正面对欧美国家或将加大对其原油出口的制裁措施,为避免进一步的损失,俄罗斯正减少原油生产量,自2月下旬以来,每日产量已下跌约130万桶。环球整体产能下跌量似乎已盖过OPEC+的供应过剩的预测,令油价仍有一定的支持动力。

故此,与油价相关度较高的加元后市有望跟随看高一线,受美元强势影响,美元兑加元正测试200周移动平均线约1.304的阻力水平,但14天相对强弱指数已升至接近超买水平,在油价支持下,加元有望止跌回升,初步目标为100周线约1.275水平。

(笔者为光大证券国际外汇策略师)

来源:香港大公报    作者:黄俊能