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社论|雪崩之际 谁能幸免于难

2022-04-25 08:20

全球疫情不止,俄乌冲突又起,引发的连串反应拉低全球经济增速。国际货币基金组织(IMF)在最新发布的《全球经济展望报告》中再次下调二○二二年全球经济增速预期零点八个百分点至百分之三点六,并全面调降了各大主要经济体今年的增速预期。

IMF指出,“总体而言,(全球经济)下行风险增加了,与疫情开始时情况大致相当。各种因素前所未有地结合在一起,构成全球经济前景,而各个因素相互之间又在以难以预测的方式相互作用。”IMF列出最突出的几项负面风险包括:乌克兰局势恶化、社会动荡加剧、疫情重燃、中期通胀预期上升、加息导致普遍的债务危机、地缘政治环境更广泛恶化、气候问题的持续紧迫性、多种经济前景风险之间的相互关联等。

眼下全球多国都面临通胀高烧的问题,美欧三月通胀率再创四十年来历史新高,主因是俄乌战争和西方强力制裁俄国,推高油价和粮价,并打击全球供应链,加上疫情令制造大国中国多城“封城”等,加重供应链危机,环球通胀问题在四月只会更恶劣。国际清算银行的统计数据指出,全球已开发经济体中,有六成的年通货膨胀率,超过百分之五;绝大多数新兴经济体的年通货膨胀率,更是超过百分之七。根据最新的布鲁金斯金融时报追踪指数,不断增加的物价压力、持续下滑的生产成长,以及日益低落的信心,将拖累大多数国家。

为应对高通胀问题,多国陆续加息,美联储日前放话五月及六月都会各加息半厘,并会大步收水,每月缩表九百五十亿美元,欧洲央行上周亦宣布下季停买债放水。但经济学家忧心,加息或令经济增长减速,反而陷入高通胀、低增长的滞胀困局。尤其日前美国债息出现倒挂现象,被视为经济可能陷入衰退的讯号。过往数据显示,每次出现孳息曲线倒挂,美国经济在下一年出现衰退的可能性超过三分之二,两年内出现衰退可能性为百分之九十八。若美国等发达国家陷入经济衰退,全球经济将陷入寒冬,原本就低收入、高负债的新兴市场经济体处境或更加困难。

更令人忧心的是,经济危机将带来社会风暴。过去两年疫情重创经济,政府和央行严重透支财力、和放水能力挽救,全球经济还在深切治疗,今年却再碰上俄乌战争和西方严厉制裁,加剧油价、粮价和供应链问题,全球病情恶化,部分承受力弱的国家如斯里兰卡已出现社会动荡,触发政治不稳,黎巴嫩、秘鲁、希腊亦隐现社会动荡。政治社会动荡,又在加深经济金融的危机。

世界经济在近两三年都在艰苦中挣扎,为解决可能面临的危机,各国期望能联手作战。多国财长和央行总裁将会在IMF和世银春季会议上,讨论如何应对黯淡前景的方针,研究出如何在高债负下,解决物价飙涨和加息的危险。