马建波、蒯辙元文章《电盈私有化的终结突显香港法制的尊严》，全文如下：
香港高等法院上诉庭三个法官，以“人为操控”为由，对终止电讯盈科（以下简称：电盈）私有化的一致判决，宣告了李泽楷（小超人）力推电盈私有化梦幻的破灭。这是香港法律道德良心的体现，也是对香港法制精神的一次检验。然而电盈并不甘心，于9月初向香港终审法院提出上诉。9月15日电盈大股东又以“不影响公司正常运营和顾及股东利益”为由，突然向香港终审法院提出“撤消上诉”的申请，这是否意味着困扰市场长达3年的电盈风波终于尘埃落定，香港法制尊严不容挑战再次得以体现，电盈小股东终于取得了最后的胜利。电盈风波又一次涤荡了香港的社会价值观，也给人们留下太多的思考。
始于2000年的电盈故事一直如童话般神奇，但却给广大的香港股民留下了一段难以磨灭的伤痛记忆。它给香港股民带来的精神伤害和财富冲击，决不亚于1997的亚洲金融危机和去年世界金融海啸的撞击。
2000年全球科网泡沫的狂潮，演绎了李泽楷鲸吞英国大东公司所控之香港电讯的神话，为其创造了一展财技发家暴富的良机。在汹涌的泡沫狂潮里；在爱国情怀的美妙包装下；在李老超人的声威庇荫里；在内地和香港政府的真诚祝福中。小超人展示了惊人的“超人”本色，以高负债融资（899亿港币）的方式，以2600亿港币的高昂代价鲸吞“香港电讯”。并顺利完成了从包装、造势、吞并到借势和将持股高位成功套现的连贯动作，香港电讯亦更名为“电讯盈科”。就在人们叹服于他的惊人财技，还未回过神的当口，电盈的股价已随转瞬消逝的科网泡沫一泻千里，应声落地，曾由0.4元炒上28元的神话，短短半年不到的时间便由复权价格的高位142元（大比例并股）跌落如今的2元附近，真正跌到地板价而一蹶不振。这只香港股民的致爱、魂牵梦蕴的昔日香港蓝筹在恒指成分中从此彻底消失。沦落为人碰人伤、无可奈何的8号仔。
然而可悲的是，此时善良的股民仍未清醒，还天真的将电盈股价的暴跌归咎于科网泡沫的破灭和香港经济的衰退，人们还期待着小超人重整雄风，让电盈股价东山再起。然而，李小超的表现却令广大股民失望，他再也不愿意“雄起”，因为他所关心的不是电盈的前途和众多中小股东的利益，而是其资本敛财和快速暴富的游戏。直到2006年6月，李小超不顾中资股东中国网通和香港社会的反对声浪，试图以600亿港币的高额代价（当时电盈市值仅300亿）出售电盈最核心的资产（固网、宽频、有线电视等）予外资公司，人们才如梦方醒。即将被蚕食的股东利益，终于令广大的中小股东团结在一起，成功否决了小超人的电盈出售计划，尽管最后有港资财团为其解围，亦不能成功。然而，李小超并不甘心，为达到其快速敛财的目的，继续大耍财技，罔顾广大股东的利益，多次提出私有化动议，今年更试图在如此低残的价位将电盈私有化。为维护股民自身的利益和香港电讯的集体回忆价值与品牌声誉，小股东们再次勇敢地走在一起，与李小超展开了由街头抗议到法庭抗争的最后对决。所幸，苍天有眼、股民觉醒、法律严明，广大中小股东终取得最后的胜利，小超人的败北，亦突显了香港法制的尊严。
对于李小超而言，似乎也作了两手准备，财技依然了得。电盈私有化虽然失败，但其从今年每股派发1.3港元的特别股息中仍可稳袋14亿港币的股息收入（特别股息共派出88亿）。此举亦变相快速转移支付了公司的储备资源，从财务的角度看，一方面反映出，随着香港经济的复苏和香港电讯业的不断发展，以及与内地电讯市场的加速整合，电盈的运营是正常的，发展是有潜力的，其现金流也是稳健的。根据观察，电盈近几年一直有持续的派息记录，就是在未能扭转“负资产”形象的困境中亦能坚持派息。而另一方面，也揭示出小超人和电盈管理层的短视行为与责任缺失，派息虽能暂时安抚小股东的心情，但却削弱了公司的长远发展积累和动力。尤其是对持有大量电盈股份的大股东和管理层而言，在获取高额股息的同时，亦变相分配了公司的发展资源，使电盈背负起日益沉重的财政压力，削弱了发展动力。根据最新公布的电盈中期业绩，其核心业务倒退2%，中期盈利下降0.3%至6.54亿港币；早前为重组及私有化准备而大量举债，再令电盈总负债急增至353.96亿港币，加之其豪派88亿特别股息，已使电盈出现79.9亿的股本亏损，再度轮为负资产。由此可见，李小超是一个不负责任和缺乏道德感的人，对电盈的发展根本无长远打算。因此，人们将香港电讯业的振兴希望和发展愿景托付给他，显然是一个美丽的误会。
而小超人的父亲，老超人李嘉城则是令人敬佩的。因为，从他身上我们能见证到一个真正的赤子情怀和一个企业家的使命责任。就现代企业的三大责任底线而言，不论是财政的责任（对公司有长远发展，于股东有稳定回报）；社会的责任（积极投身社会公益事业，将其视为自己的儿子培养）；环境的责任（身体力行环境保护，积极造福子孙后代），从他身上都能得到很好的体现，他是一个真正的实业巨人。可令人遗憾的是，小超人却未能传承老超人的优良品质和精神传统。在他身上已看不到一个企业家的财政责任，更何谈社会责任和环境责任。人们不竟要问：为何在小超人的身上会出现如此反智的现象，股民的怨声载道是否可令其清醒。已届不惑之年的小超人，难道将继续扮演一个站在巨人肩膀上的矮子？善良的人们仍然期待着，未来的电盈如香港电讯业的龙头再次崛起！
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