国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁6月27日在“北京国际金融论坛2009年夏季报告会”上表示，根据他的测算，上半年，有20%左右的信贷资金流入股市，30%左右的信贷资金流入了票据市场。这意味着有一半左右的银行资金是在金融系统内部自我循环。他认为，这样的结果就是推动金融泡沫的形成。
“虽然他一再强调这仅是他个人观点，不代表所在单位，但这些数据的调查背景引人深思。”一位券商分析人士告诉记者。
魏加宁表示，截至5月份，今年国内商业银行信贷投放达到了5.8万亿元，已超过2008年全年的信贷增量。
对此，有专家提出，在这么快速的贷款增长下，中小企业融资难问题为何还没有解决？而股市、楼市却在连续回暖？
魏加宁表示，根据5.8万亿的贷款规模计算，即约1.16万亿的信贷资金流入到了股市上。此外，央行公布的数据显示，今年前五个月的票据融资额为1.7万亿元，占全部信贷资金比例约在30%左右。
“当资金在金融体系里自我循环，自我膨胀，而不为实体经济服务，我们认为这就是金融泡沫。”魏加宁说，“目前快速增长的大量资金在金融体系内的自我循环，极容易推高股价，形成新的金融泡沫，同时也推高房地产的价格。”
对于另外一半资金，魏加宁指出，这部分资金虽然是往实体经济走，但大部分是流向各级地方政府项目上，而流向中小企业的资金非常少。
魏加宁表示，要积极引导信贷资金进入实体经济，首先是要整顿票据市场，防止票据资金自我循环，不为实体经济服务;另外，监管部门应该加强对信贷资金流向的监管，引导资金流向中小企业。（来源：中国经济周刊）
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