文丨《星岛》记者 曹安浔 深圳报道

编辑丨周昊

12月3日，安克创新科技股份有限公司（以下简称为“安克创新”）发布公告称，已向港交所递交了发行H股并挂牌上市的申请，中金公司、高盛和摩根大通担任联席保荐人。此次递表后，安克创新离“A+H”布局更进一步。

作为一家绝大多数收入来自海外市场的公司，安克创新早已为国内网友熟知。

2024年8月，美国总统特朗普的一场在线访谈，被眼尖的网友发现其使用的充电宝是出自安克创新的Anker MagGo系列产品，京东售价399元，在亚马逊的售价为89.99美元，受此影响，安克创新的股价一度跳涨。

然而仅仅一个月后，特朗普就对安克创新挥起关税大棒，让这家高度依赖海外市场的企业业绩承压。

随后，国内充电宝召回事件持续发酵，公众开始对相关产品的安全保障产生质疑，直接为整个行业的发展罩上了一层阴云。

这家由80后前谷歌工程师创立的消费电子巨头，正面临着一场关于产品质量与品牌声誉的拷问。

崛金于海外

特朗普在直播中“代言”的Anker品牌，正是安克创新的起家之作。

2011年，曾在美国谷歌总部工作，担任高级工程师的80后长沙人阳萌，注意到电池市场性价比低，质量参差不齐的问题，嗅到了商机的他毅然辞职回国，在长沙一栋居民楼里创立了湖南海翼电子商务有限公司（安克创新的前身）。

2012年，阳萌开始转向自主研发品牌，团队对照亚马逊平台上自家和竞争对手产品的差评，来指导产品设计和迭代，希望能跳出低技术代工价格战的泥潭。

基于对消费者诉求的重视和技术创新，安克创新快速成长为全球知名的“充电宝龙头”，2025年下半年还在纽约时代广场开设了北美首家线下店。

招股书显示，安克创新总收入从2022年的143亿元增长至2024年的247亿元，年复合增长率达到了31.7%，毛利从2022年的54亿元增长至2024年的106亿元，年复合增长率达到40.4%，整体营收和盈利能力位居行业前列。

目前，安克创新产品已涵盖智能充电储能、智能家居及创新和智能影音等三大领域，运营Anker、eufy及 soundcore三大全球化品牌及Anker SOLIX及eufyMake两大核心子品牌。

其中，智能充电储能作为安克创新的起家业务，营收已占总营收的半壁江山。

招股书显示，2022年至2025年前三季度，安克创新智能充电储能收入为68.76亿元、86.04亿元、126.67亿元、108.93亿元，分别占总收入的48.3%、49.1%、51.3%及51.8%。

从地区分布来看，安克创新大部分收入来自北美及欧洲。2022年至2025年前三季度，来自北美的收入分别为72.532亿元、83.71亿元、118.81亿元及95.05亿元，分别占同期总收入的50.9%、47.8%、48.1%及 45.2%。

据弗若斯特沙利文的数据，按零售销售额计，自2020年起，在移动充电产品领域，安克创新已稳居全球第二，是全球及北美市场最大的独立移动充电品牌。在全球化战略的推动下，安克创新产品已畅销至全球180多个国家及地区，在全球积累超2亿用户。

随着安克创新正式宣布冲击港交所，其全球化战略也有望进一步加深。「A+H」模式能够为A股上市公司提供了一个高效的国际资本运作平台，这对于支持公司海外业务拓展、并购重组以及提升品牌国际影响力至关重要。

安克创新也表示，此次IPO募集的资金将用于推动产品迭代、人才引进、夯实技术基础、创新以及拓宽产品种类等。

迷航在“浅海”

安克创新的高速增长，与其持续在海外市场的发力有关，但不可忽视的是，对海外市场的过度依赖也让公司的发展面临着结构性风险。

比如曾为其“代言”的特朗普，在直播中使用安克创新产品后不久，便对其挥起关税大棒。

2025年9月，美国指控这家中国消费电子企业存在“不公平定价”及通过非法手段逃避美国关税的行为，导致其股价两日暴跌15%。彼时安克创新曾回应称：“已启动内部审查程序，并将聘请美国顾问协助核实事实和评估相关合规问题。”

但关税问题已直接影响到了安克创新的备货计划、现金流。

财报显示，截至2025年三季度末，安克创新存货余额达61.47亿元，较年初增长90.11%。安克创新在财报中将部分原因归为应对潜在关税政策而主动备货；受此影响，安克创新的经营现金流为-8.65亿元，较上年同期的16.51亿元，大幅下降152.38%。现金及现金等价物净增加额为1502.23万元，同比下滑90.37%。

安克创新解释称，这系提前备货支付的现金，以及为职工支付的现金较上年同期增加导致。

东吴证券在报告中指出，看好安克创新作为领先出海品牌的价值和成长潜力，但也将关税和地缘风险列入风险提示首位。

更为严峻的是，公司正深陷“召回门”风暴。据不完全统计，今年下半年，安克创新因电芯安全隐患等问题在全球范围内三次大规模召回充电宝，涉及超过238万台产品。 

安克创新副总裁、充电及储能业务负责人熊康在接受媒体采访时表示，召回的型号只是安克全球100多个在售充电宝型号当中的一小部分，召回损失对公司利润影响有限，其他型号的3C认证状态和销售均正常。安克创新也解释称，召回原因系电芯供应商私自对电芯的核心材料进行了改变，公司已终止与该供应商的合作并切换至其他电芯供应商。

但是，消费者对其的信任已然需要更多时间和行动来重构。

一边是风波未平的充电宝业务，另一边则是“浅海”战略的迷失。

2020年，安克创新在营收近百亿时，曾提出“浅海战略”，将市场划分为“深海”和“浅海”：前者是电脑、汽车等千亿美元级超级品类，后者是无人机、扫地机器人等中小品类。安克想成为整合多品类的“虎鲸群型”公司。

此后两年，安克大规模招兵买马从1600人扩张到4000人，成立了27个产品团队。结果发现，打不赢同品类里的独角兽。

2022年，安克创新关掉了割草机器人、手持清洁设备、电动自行车等10个“看起来打不赢”的产品团队。

2024年4月，阳萌在接受媒体采访时坦言：“我认认真真干了两年，到2022年中深入草地一看，才发现有些草地虽然有把水枪在浇水，但这些草长不活。说起来非常羞愧。”

如今，重整旗鼓的阳萌看到了新的机会：“基于大模型，机器人，很多硬件品类都可以重新做一次，也会有很多硬件品类从零出现。”

当“A+H”双轮驱动渐行渐近，安克创新真正面临的已不仅是资金答卷，更是治理能力与战略定力的综合测验。成熟资本市场青睐的，是可持续、可验证、可回溯的长期价值。

市场留给明星企业的耐心向来有限，阳萌及其团队需要尽快给出路径清晰、风险可控、盈利稳定的发展与战略答卷，方能在各路资本的审视下赢得长线信任。