英国金融市场日前陷入动荡，“股债汇三杀”的局面引发全球关注。这一危机的导火索是英国工党政府放弃了原计划的50亿英镑福利削减计划，导致财政大臣里夫斯的财政整顿目标受挫。尽管英国当局随即采取措施平息市场恐慌，但这一事件仍引发了全球对英国政府债务危机及其财政政策脆弱性的高度关注。

这场危机直接起因是英国首相斯塔默放弃了财政大臣推动的限制部分残疾人福利支付的争议性计划，该计划本可节省约50亿英镑。尤其是在议会接受质询时，斯塔默未为里夫斯撑腰，而是选择了回避。里夫斯疑似落泪的画面被曝光后，市场猜测她可能离职，并迅速做出抛售反应。英国国债投资者此前将里夫斯视为防止政府过度借贷的“堡垒”，其去留直接影响市场对英国财政政策的信心。尽管斯塔默随后紧急表态支持里夫斯，并强调其将长期留任，但市场对英国政府的信任度已产生怀疑。有市场人士描述为2022年“迷你预算案”市场危机的重现。时任英国首相特拉斯因动摇了投资者信心并导致借贷成本飙升而下台。

市场更关心的是，此次事件暴露出英国财政政策的脆弱性。长期以来，英国经济增长乏力，

而近年由于疫情期间的大量支出和俄乌冲突后用于能源补贴的支出，英国已经走上了二战以来最高税负的道路，但即便如此，政府仍难以筹集足够资金来支付因人口老龄化等带来的不断上升的成本。同时，英国的增长前景依然黯淡。英国预算责任办公室预计，2025年增长率可能为1%，经济学家认为这个预测都显得过于乐观。

里夫斯上任后试图通过严格财政规则限制借款规模，包括政府日常开支由税收收入而非借贷资助，预计公共债务占经济产出的比例到2029-30年将下降。今年春季，财政部仅有约99亿英镑的有限财政“空间”来实现目标。但工党内部对其福利削减计划存在分歧，使得该计划难以推行，进而导致财政缺口不断扩大。独立预测机构预算责任办公室(OBR)3月份预计，实际GDP增长2025年为1%，2026年为1.9%，这可能会耗尽政府的财政空间。

眼下，里夫斯原本拟通过削减残疾人福利节省50亿英镑的方案被否决，而增税计划又可能抑制经济增长，进一步恶化财政状况。此外，英国央行因通胀压力维持高利率，限制了货币政策的宽松空间，使得政府难以通过减息刺激经济。

可以预见的是，英国财政困境短期内难以改善，而未来的关键则在于英国能否在财政整顿、经济增长和社会稳定之间找到平衡。否则，类似的市场动荡可能会频繁上演，进一步削弱英国的经济实力和国际地位。  

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