人民银行上月宣布了六项深化香港与内地金融合作的新举措，措施之一是推出金管局人民币贸易融资流动资金安排，支持银行向企业提供人民币贸易融资。金管局总裁余伟文在网志撰文称，有必要提供较长期、较稳定、较低成本的人民币流动性，今天向香港银行发出通函，阐述这项安排的具体内容，包括决定运用金管局与人行的货币互换协议，整体额度为1000亿人民币、借取资金的期限最长达半年、利息按照在岸人民币市场利率加0.25%等。

发展离岸人民币业务有三大掣肘

余伟文表示，香港银行有很强的意愿去提供人民币融资，然而，目前离岸人民币流动性和市场结构仍存在一些掣肘：一是资金池的増长未足以满足需求；二是人民币供应的稳定性有待提高，特别是一些人民币存款基础不强的银行；三是离岸人民币利率普遍高于在岸，对于一些可选择通过在岸或离岸进行融资的企业，香港的融资成本有欠竞争力。

他称，经过过去一段时间与市场的沟通和深入的研究，认为有需要为银行提供较长期、较稳定、较低成本的人民币流动性，支持对企业的融资，而当中，贸易融资因其配合企业的实际需要和支持供应链转型，是最为突出的优先类别。他表示，邀请有意参与的银行向该局表达意愿和所需额度，并在2月28正式启动安排。

有关安排的要点如下：

1、整项安排的总额度为1,000亿元人民币，是香港人民币资金池的10%左右，具备相当的规模。

2、银行可借取资金的期限为一个月、三个月、六个月，相对于金管局目前针对人民币短期流动性、最长七天的安排，很大程度地保障了资金来源的稳定性，也基本上足以涵盖大部分贸易融资所需的期限。

3、银行向金管局支付的利息按照在岸人民币市场利率加0.25%，一方面保持利率的市场化成分，另一方面，由于在岸利率一般低于离岸利率且较为稳定，可以为银行提供较稳定和较低成本的资金，进而有利于企业以较低的贷款利率取得贸易融资。

4、为了让更多的在港银行可以参与这项安排，会按照银行的业务需求和计划，分阶段分发配额予参与银行。

5、银行提供贸易融资的对象不限于香港企业，也可以向海外企业贷款，借此进一步巩固香港作为全球离岸人民币枢纽的地位。

6、银行有责任采取适当的管理措施，确保从该安排所获取的资金用于贸易融资。

余伟文表示，按照计划，在未来两、三周会与银行保持密切联系，让他们全面了解该安排的各种操作细节并做好准备工作，在2月28日正式启动。在确保安排顺利落地之余，会密切审视落实情况并听取市场的反馈。

离岸人民币是必须把握机遇

余伟文又称，离岸市场对人民币融资的需求增长强劲，而香港作为全球离岸人民币业务枢纽，是必须把握的发展机遇。他表示，银行提供贸易融资，是促进国际贸易和跨境资金流动的重要服务，而截止去年11月底，港银提供的贸易融资贷款余额，计入与之相关的承兑汇票及票据，总额更达到5,050亿元，当中约85% 以外币结算。另外，近年来，在跨境贸易中使用人民币渐成风气，与此同时，近期人民币利率低于其他主要货币利率，企业有更大的诱因进行人民币融资。

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