《星岛》记者 陈奇杰 深圳报道

11月12日，重庆啤酒（600132.SH）发布公告，公司总裁兼董事李志刚（Lee Chee Kong）因个人原因，辞去董事、董事会战略与发展委员会主任委员、总裁的职务，李志刚的原定任期到期日为2028年5月29日，提前离任近一年半时间。

李志刚辞任后，将不再继续在上市公司及其控股子公司任职，重庆啤酒董事会指定财务副总裁陈伟豪（Chin Wee Hua）代行总裁职责。《星岛》也就李志刚是否仍在集团层面任职等问题致函重庆啤酒，截至发稿未获回应。

中国酒业独立评论人肖竹青对《星岛》分析表示，由具有财务背景的陈伟豪临时代管总裁，意味着短期内公司会优先控制费用、优化渠道投入ROI、严控低效营销投入、理顺供应链成本，优先守住盈利底线，这是跨国集团在下行周期非常典型的选择。

重组核心操盘手

要理解李志刚离任的分量，得回到六年前重庆啤酒的巨资重组。

2020年，嘉士伯把新疆乌苏、宁夏西夏、云南大理等中国啤酒资产，以及1664、乐堡、嘉士伯等国际品牌在华业务，整体重组并注入重庆啤酒。重庆啤酒由此成为嘉士伯在华唯一的啤酒运营平台，资产规模跃升至百亿级。

这桩交易终结了嘉士伯在中国二十年的“投而不控”打法。整合完成后，中国成为嘉士伯的全球第一大市场。

而李志刚就是这桩交易在中国区的核心操盘手。2018年，他出任嘉士伯中国区总裁，2020年主导相关资产注入，2021年1月1日出任上市公司总裁，其既是嘉士伯集团中国区核心负责人，也是重庆啤酒的核心负责人。

在李志刚任内，乌苏从一个新疆区域品牌成长为重庆啤酒的全国化大单品（年销量一度突破100万吨）。他还带动团队持续推动公司高端化转型、大城市计划、非啤酒品类拓展、渠道转型等等。

在离任公告中，重庆啤酒董事会也充分肯定了李志刚任职期间为公司业务发展、治理等方面做出的贡献。

2020年—2025年，重庆啤酒的收入由109.46亿元增长至147.22亿元。与业绩同步的是李志刚本人的薪酬，过去五年其合计领取约4925万元的高额税前薪酬：2021年至2024年，李志刚薪酬分别为1340万元、879.8万元、940.9万元、767万元，2025年反弹至997.6万元，同比增加30%。

成绩最差时离任

李志刚的辞职，落在他任内最差的一条业绩曲线上。

2026年，重庆啤酒业绩有所下滑。今年前三季度实现营业收入123.9亿元，同比下降5.12%；归母净利润11.19亿元，同比下降9.8%。

销量下滑是当季业绩承压的直接原因。前三季度，重庆啤酒的啤酒销量为253.29万千升，同比下降约5.1%。

重庆啤酒按消费价格把产品分为三档：8元及以上的高档产品（嘉士伯、乐堡、1664、红乌苏等）；4至8元的主流产品（重庆、乌苏、大理等）；4元以下的经济产品（西夏、山城等）。作为啤酒高端化的代表企业，高档产品是重庆啤酒的营收支柱。

但分产品档次看，前三季度，重庆啤酒高档产品实现主营业务收入73.68亿元，同比下降4.5%；主流产品收入43.79亿元，同比下降6.54%；经济档产品收入2.94亿元，同比下降6.42%。按半年报和三季报数据测算，其中占公司营收比例最高的高档产品，第三季度单季收入同比下降约11%，降幅较上半年的1.53%明显扩大。

分区域看，重庆啤酒也出现了全线失守的情况。前三季度公司西北区收入37.41亿元，微跌0.37%；南区收入35.9亿元，下滑2.76%；而体量最大的中区市场收入47.09亿元，大幅下滑10.6%。在第三季度业绩说明会上，李志刚坦言，中区市场今年销量承压的主要原因为“现饮渠道消费疲软、消费信心走弱以及竞争加剧”。

接替李志刚的陈伟豪最大的不同是具有财务背景。《星岛》注意到，重庆啤酒常年维持高额营销费用，尽管前三季度营收下滑5.12%，但销售费用仍微增1.66%至20.71亿元。

针对销售费用的情况，陈伟豪在三季度业绩会上特别提到，将根据业务的发展以及结合市场环境，对相关费用进行合理投放。同时会根据市场动态灵活调整投资策略，销售费用率将维持在合理的水平。

肖竹青也告诉《星岛》，李志刚阶段的主线是做规模、做品牌破圈、乌苏全国化、高端化试错，属于进攻型打法；而今年啤酒大盘疲软，财务出身的陈伟豪长期负责重啤财务体系、成本管控、费用投放效率，其代管有利于公司复盘过去市场投入效率，梳理各个品牌、各个区域的投入产出，为下一任总裁交出一张干净、清晰的经营底盘。

“需要区分的是，陈伟豪代行总裁职责是临时过渡安排，不等于长期换成财务型一把手，公司新总裁选聘仍在推进。”肖竹青说。

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