《星岛》记者齐鑫 北京报道

11月1日，长城汽车（601633.SH）公布10月产销快报。今年10月，长城汽车销售新车120374辆，同比下降15.87%，除欧拉品牌同比翻倍外，哈弗、坦克、WEY、长城皮卡销量均出现下滑。

10月30日晚间，公司公布的三季报也呈现一幅“增收不增利”的图景。今年前三季度，长城汽车实现营业收入1598.69亿元，同比增长4.09%；但归母净利润仅为38.26亿元，同比大幅下滑55.69%；扣非归母净利润25.9亿元，同比下降52.69%；经营活动现金流净额62.19亿元，同比收窄70.92%。

2026年，长城汽车给自己定下的目标是年度销量180万辆，净利润不低于100亿元。但距离2026年收官仅剩2个月时间，长城汽车距离年度目标还有相当远的距离。

利润几乎腰斩

单看今年第三季度，长城汽车营收利润呈双降态势。期内公司营收577.67亿元，同比下滑5.68%；归母净利润跌至13.62亿元，降幅高达40.75%；扣非归母净利润9.8亿元，同比减少48.25%；基本每股收益0.16元，同比减少40.74%。

对于前三季度业绩的波动，长城汽车称主要系公司坚持全球品牌战略及归元模式，实现海外销量及收入增长，但因海外税收政策补贴收益收回延期、汇率波动及国内汽车市场持续承压，导致公司利润同比减少。换言之，长城的利润受“内外两端”同时影响——国内业务承压，海外则面临关税、补贴与汇率的不确定性。

今年前三季度，长城汽车多项费用增加明显，其中销售费用同比增长11.24%至88.41亿元；研发费用同比增长3.77%至68.85亿元；管理费用同比增长10.53%至31.88亿元；财务费用也由负转正至4.02亿元。

另外今年前三季度，长城汽车经营活动产生的现金流量净额也同比下降了70.92%，公司称主要系基于海外销量增长增加备货以及加速供应商付款所致。

海外撑起半边天，欧拉成唯一亮点

利润承压的表象之下，长城的销量结构正在发生深刻变化。

据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的数据，今年9月，中国市场燃油车销售占比首次跌破三分之一，新能源车渗透率升至67%。

在今年10月长城汽车销售的120374辆车中，新能源车销量同比增加了7.25%，达到了49499辆，占比提升至41.12%，而去年这一数据为32.26%。今年1—10月，长城汽车累计销售车辆1040676辆，其中新能源车311466辆，占比29.93%。

换句话说，在汽车市场大盘已经完全转向新能源的大背景下，燃油车在长城汽车内部仍占据着举足轻重的地位。

此外，今年10月，长城汽车销往海外的车辆达到了62862辆，占比达52.22%；在前10个月累计销售的1040676辆车中，出口海外的车辆接近54万辆，占比超过一半，达到了51.78%。

海外已经从“增量市场”转变为构成长城销量的“半壁江山”。

值得注意的是，长城汽车在品牌层面表现出剧烈的分化。今年10月，欧拉品牌销量12187辆，同比增长115.78%；1—10月累计销售71616辆，同比翻倍，成为长城旗下唯一正增长的品牌。

而曾经的高端担当坦克系列10月销量15389辆，同比下滑31.01%；1—10月累计销售158185辆，同比下滑15.61%。

WEY系列10月销售8648辆，同比下滑31.9%，1—10月累计销售75230辆，同比下降1.39%；哈弗71027辆，同比下滑19.5%；1—10月累计销售586107辆，同比下降4.96%。

值得注意的是，在长城汽车销量下滑的同时，产量却在增加。今年1—10月，长城汽车累计生产1099974辆，同比增长3.74%，产量比销量高出近6万辆。

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