近日，博雷顿科技股份公司发布新一轮配售公告，拟配售最多1,831.62万股新H股，预计募集所得款项净额约2亿港元，其中约60%将用于投资及开发海外光储微电网项目。

全球矿业是一个规模庞大的能源消费市场。随着矿产资源开发持续深入，以及矿山电动化、智能化加速推进，矿山能源需求仍在不断增长。根据标普全球（S&P Global）发布的研究数据，全球矿业每年新增清洁能源替代潜力约1,800亿度电。若按照每度电1.5元测算，对应每年约2,700亿元的潜在电力市场空间。

面对这一市场机遇，作为国内上市公司中首批在海外矿山场景落地光储微电网项目的企业之一，博雷顿首批项目已陆续进入建设和运营阶段，并持续获得客户扩容及新项目机会。中长期，公司计划于2030年前落地20座矿山光储电站，推动海外光储业务走向持续复制和规模化发展。

矿业市场规模庞大，能源转型释放新机遇

非洲拥有全球最丰富的矿产资源禀赋之一。根据非洲金融公司（AFC）2026年发布的研究数据，非洲矿产资源价值估计约29.5万亿美元，占全球总量约20%，其中约8.6万亿美元尚未开发。丰富的矿产资源背后，是持续增长的能源需求。矿山从开采、破碎、磨矿到选矿、冶炼，各个环节都需要大量稳定的电力供应，而非洲部分核心矿区的电力基础设施仍相对薄弱，电力供应不足与能源成本偏高的问题长期存在。

以刚果（金）为例，该国是全球第二大铜生产国和第一大钴生产国。根据当地水力资源与电力部长2026年公开信息，仅南部铜钴矿业核心区域的电力缺口已超过2,000MW。与此同时，部分偏远矿区仍高度依赖柴油发电，当地柴油价格可达约2.5—3美元/升，叠加运输及发电效率等因素，柴油发电成本可高达1美元/度。

非洲同时拥有丰富的太阳能资源。通过光伏、储能与微电网系统在矿区就近供电，既可以减少对柴油发电和薄弱电网的依赖，也能够改善矿山供电的经济性与稳定性。庞大的矿业用电需求与持续存在的供电缺口，为光储微电网等能源解决方案提供了广阔的市场空间。

首批项目落地，海外光储进入扩容阶段

面对这一市场机会，博雷顿已率先在非洲布局矿山光储业务。2026年，首批非洲矿山光储微电网项目陆续落地：刚果（金）迪兹瓦一期已于7月并网发电，津巴布韦10.96MWp光伏+10MWh储能项目已并网；塞拉利昂16MWp光伏+35.776MWh储能项目已完成建设，如瓦西项目正在建设中。在此基础上，公司仍在持续拓展新的海外项目，在手订单及项目储备进一步快速累积增加。

其中，迪兹瓦项目是目前最具代表性的项目之一。迪兹瓦一期配置76MWp光伏+100MWh储能，预计年发电量约1.2亿度。项目采用PPA模式，由博雷顿投资、建设并运营电站，矿山客户按照长期购电协议购买电力，PPA售电价格约0.22美元/度，对应年电费收入预计约1.8亿元人民币。

项目主要满足矿山选矿、破碎、输送等生产环节的用电需求。按照公司内部测算，光储微电网可替代约90%的柴油发电，其余柴油机组作为备用电源，在降低能源成本的同时保障矿山生产的连续性。

首个大型项目并网，也为后续项目扩容提供了实际运营基础。根据本次配售公告，迪兹瓦二期计划新增30MWp光伏+60MWh储能，公司已与相关客户就新增容量、预期并网时间及购电价格等主要商业条款达成共识，并启动规划设计。与此同时，公司正在考虑将如瓦西一期由原规划的30MWp光伏+60MWh储能扩大至50MWp光伏+100MWh储能。

从首批项目并网到客户持续扩容，博雷顿海外光储业务正在形成持续滚动的项目梯队。目前，公司仍在持续拓展多个海外矿山光储项目，海外光储业务正从首批项目验证逐步走向持续复制和规模化拓展。

AI时代矿产需求加速，博雷顿抢占市场先机

人工智能快速发展正在带来新一轮能源和矿产需求。作为数据中心、电网等基础设施的重要基础材料，铜的长期需求空间持续扩大。根据国际能源署（IEA）2026年报告，预计到2040年，全球铜需求将增加约700万吨；与此同时，2026年9月美国COMEX铜价一度突破每吨1.5万美元，创下历史新高。

这一趋势与博雷顿正在服务的客户高度契合。目前公司在刚果（金）落地和推进的迪兹瓦、如瓦西等项目，均服务于当地重要的铜钴矿业客户。随着铜矿开发及产能进一步释放，矿山对稳定、低成本能源的需求也将同步增长，为博雷顿光储微电网、电动矿卡等业务带来持续的市场机会。

除铜矿客户外，博雷顿的业务也正在向金矿领域延伸。2026年9月，公司与津巴布韦因霍伊投资签署合作意向书。根据合作意向，博雷顿计划参与30MWp光伏+60MWh储能项目的设计、采购、建设及运营，同时参与采矿设备的选型、采购及长期运维。

因霍伊已就津巴布韦穆塔雷地区的岩金矿及氧化矿项目取得相关权益。在相关设备投资完成、矿区项目实现销售收入后，双方还计划就矿区项目利润开展共享。博雷顿与矿山客户的合作由此从能源供应、设备和服务收入，进一步延伸至矿山长期经营成果。

与此同时，全球黄金价格持续处于历史较高水平。在2026年10月举行的伦敦金银市场协会（LBMA）年度全球贵金属大会上，与会代表预计，一年后的黄金价格平均达到5,013.30美元/盎司，较当时现货金价约有20%的上涨空间。

从铜钴矿到金矿，博雷顿正依托光储微电网切入矿山能源环节，并进一步协同电动矿卡、无人驾驶及矿山运营，持续拓展与矿山客户的合作深度。

把握海外市场机遇，加速项目布局

随着迪兹瓦一期实现并网，二期扩容及更多海外项目陆续推进，公司也在同步加强资金储备，以更快承接新的项目机会、推动项目落地。

根据本次配售安排，预计募集所得款项净额约1.99亿港元，其中约60%、即约1.19亿港元将用于海外光储项目的投资及开发。

从目前披露的项目储备来看，公司正在推进多个潜在项目：

迪兹瓦二期：在一期76MWp光伏+100MWh储能的基础上，计划新增30MWp光伏+60MWh储能。

如瓦西一期潜在扩容：考虑由30MWp光伏+60MWh储能扩大至50MWp光伏+100MWh储能，即新增20MWp光伏+40MWh储能。

津巴布韦因霍伊项目：规划建设30MWp光伏+60MWh储能。

值得注意的是，上述项目是在公司已有海外光储项目基础上进一步出现的新增及扩容机会。从首批项目陆续并网，到现有客户提出进一步扩容需求，再到新的矿山项目持续进入储备，博雷顿海外光储业务的项目梯队正在不断滚动完善。

本次配售将进一步增强公司的资金储备和项目承接能力，为新一轮海外项目落地提供支持。在海外矿山能源需求持续释放的背景下，充足的资金储备也有助于公司更快把握新的项目机会。

从首批项目到20座电站，规模化复制加速

从迪兹瓦一期并网到二期扩容，从铜钴矿能源服务到津巴布韦金矿项目合作，博雷顿海外业务正持续拓展。首批项目积累的开发、建设和运营经验，也为后续标准化交付和跨矿区复制奠定基础。公司计划将成熟模式复制至更多海外矿山，中长期于2030年前落地20座矿山光储电站，参考海外矿区电价水平，若单座电站年均发电量达 1 亿度，对应每座项目可贡献近亿元年度利润；待 20 座项目全部落地后，将形成稳定、规模化的能源运营现金流，与电动矿卡、无人驾驶业务形成协同闭环，持续打开海外矿山零碳能源成长空间。

依托矿山场景能力，博雷顿将光储微电网、电动矿卡和无人驾驶逐步连接：光储提供稳定、经济的电力，电动矿卡满足运输需求，无人驾驶进一步提升安全与运营效率，三块业务可在同一矿山协同落地。

随着更多项目落地和成熟模式持续复制，博雷顿海外光储业务有望加速规模化发展，逐步将先发优势转化为规模优势。