8月26日晚间，星徽股份（300464.SZ）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入7.39亿元，同比增长1.78%；归母净利润583.41万元，同比扭亏为盈。在主业稳步修复的同时，公司围绕AI算力基础设施的高端转型明显提速：服务器滑轨制造基地已投产，液冷散热合资公司亦于7月在顺德落地，第二成长曲线渐次成型。
经营稳健向好 精密五金主业量质齐升
2026年上半年，在消费提振政策延续、内需稳步恢复的背景下，我国家居五金行业整体保持平稳运行。作为国内家居五金配件行业领军企业，公司精密五金主业保持稳健增长，盈利能力稳步修复。
分产品看，核心产品滑轨实现营业收入4.54亿元，同比增长9.25%，占公司营收比重超六成；依托精密结构设计、高强度材料应用等核心技术积累，滑轨、铰链两大核心品类在深耕定制家居、民用家具、家用电器等传统优势场景的基础上，成功延伸至AI数据中心基础设施领域，高载重、高耐久性的工业级产品已批量进入高端工业供应链体系。
精密五金生产制造方面，星徽股份“智能制造+精密制造”双轮驱动的核心竞争力持续巩固。公司基于近三十年家居五金制造经验，通过自主研发专用自动化设备、引进国际先进技术并实施本土化改造，持续提升冲压、装配、包装等关键工序的自动化水平，自动化辊轧、铰链智能冲压、滑轨一体组装等产线已实现稳定运行。在数字化层面，SMOM生产运行平台、PLM产品生命周期管理系统、MES制造执行系统高效协同，关键零部件的一致性与生产效率显著提升。截至报告期末，公司拥有有效专利505项，其中发明专利75项，实用新型专利286项，外观设计专利144项。报告期内研发投入1918.21万元，资源进一步向高附加值、高技术壁垒项目集中。
跨境电商业务板块，星徽股份坚持“聚焦品类、优化结构”深化战略调整，报告期内实现收入1.80亿元。其中，智能小家电收入1.10亿元，同比增长12.85%；渠道结构上，亚马逊渠道收入9251.54万元，同比增长61.14%，北美市场收入同比增长9.97%，成为电商业务收入的主要增量来源，业务结构持续优化，盈利水平明显改善。
服务器滑轨制造基地投产 液冷合资子公司落地
8月初，星徽股份服务器滑轨制造基地在佛山顺德五沙工业园区正式投产。公司表示，此举标志着其依托三十余年精密制造积淀，正式切入AI算力基础设施核心部件赛道，有望在重型服务器滑轨国产替代窗口期构筑先发优势。新基地由控股子公司豪诚精密主力运营，专注服务器滑轨解决方案；公司已掌握精密五金冲压、液压成型、滚道成型等多项核心工艺，具备全谱系模具自主开发能力，可覆盖从标准件到定制化方案的全链条交付，已形成从模具开发到量产交付的完整闭环。
随着AI服务器单台重量普遍突破50kg，数据中心机柜对滑轨的承载能力、超薄化设计及抗震稳定性提出更高要求。与普通民用滑轨相比，服务器滑轨对动静态载荷承载力、超薄设计、抽拉顺滑度及抗震性能要求更高，而当前该领域国产化渗透率仍处于早期阶段。公司在6月接受申万宏源、中金公司、交银施罗德、景顺长城等机构调研时介绍，已完成一款AI数据中心服务器滑轨产品的内部测试，目前正送样客户开展验证；若顺利通过验证将先行小批量试产，逐步切入国内外数据中心供应链。
星徽股份董事长蔡耿锡在投产仪式上指出，公司敏锐捕捉产业变革脉搏，战略布局算力基础设施核心部件，旨在将精密制造能力延伸至高附加值赛道。依托粤港澳大湾区制造基地的区位优势与全球供应链网络，公司对国内外客户需求的响应更为迅捷，有望在高端滑轨细分市场逐步实现进口替代，提升精密五金板块附加值。
天风证券测算，全球AI服务器滑轨市场空间将从2025年约4.2亿美元跳升至2026年17.2亿美元，单套均价由130-140美元提至375美元，单机柜滑轨价值量达2万美元；国际数据公司IDC的数据则指出，2024-2029年全球服务器市场从2490亿美元增至5880亿美元，年均复合增长率18.8%。在此背景下，星徽股份有望凭借多年来在精密五金领域的积淀，率先承接高端滑轨国产替代增量。
在服务器滑轨之外，星徽股份同步向液冷散热领域延伸，进一步织密AI算力基础设施的产品版图。7月2日，公司公告控股子公司与关联方、苏州正北连接技术股份共同设立的广东正北星徽散热科技有限公司完成工商登记，注册资本5000万元，落户佛山顺德容桂同德智造园；苏州正北持股51%，星徽系合计49%，主营数据中心及高算力场景液冷冷板。在AI算力爆发、单机柜功率跃升推动风冷转液冷的背景下，星徽股份借合资快速切入高景气赛道，与服务器滑轨业务协同，培育精密五金之后的第二成长曲线。
2026年下半年，星徽股份的战略航向愈发清晰：以“精密五金+”为核心引擎，加速驶入工业滑轨、AI数据中心等前沿阵地。这不仅是对既有优势的纵深挖掘，更是一次从传统制造向高端智造的全面跃迁。通过持续深耕新兴应用领域，星徽正将三十年的精密工艺积淀转化为面向未来的核心竞争力，在全球产业格局重塑中，锻造穿越周期的增长韧性，开启高质量发展的全新篇章。
(动态宝)