《星岛》见习记者 王旭 深圳报道

车规级毫米波雷达芯片企业加特兰微电子科技（上海）有限公司‌（下称“加特兰”），从启动上市辅导到提交辅导完成报告，只用了不足5个月。这个速度让一众辅导许久的企不仅感叹：它凭什么这么快？

近日，《星岛》注意到，中金公司发布了关于加特兰的IPO辅导工作完成报告（下称“完成报告”）。根据证监会官网IPO辅导公示系统显示，加特兰于今年3月完成辅导备案，拟申请在科创板上市；7月辅导工作便已完成。

辅导“查漏补缺”：不是少做，而是早做

加特兰为何能迅速完成辅导？答案或许藏在两份报告的表述中。

据第一期辅导报告披露，公司进入辅导时已经建立较为完整的治理和内控制度，待解决事项主要集中在两处：一是进一步优化内控制度，二是明确募集资金投资方向。到辅导完成时，中金公司称上述内控建议已经落实，募集资金项目也经过多轮讨论，完成必要性、可行性和经济效益论证。

完成报告进一步显示，加特兰已经形成股东会、董事会和管理层相互衔接的治理架构，会计师对公司最近三年及一期财务报告出具无保留意见审计报告，对内部控制出具无保留结论。换言之，中介机构没有在辅导阶段发现需要长期清理的重大历史遗留事项，辅导更接近于细节层面的“查漏补缺”，而非系统性结构的“推倒重建”。

此外，资本运作经验也是其准备较充分的原因之一。据公开报道，加特兰成立以来累计完成11轮融资，并于今年3月完成12亿元E轮融资，投资方阵容强大，包括国家集成电路产业投资基金二期、中金资本及多家产业资本。虽然多轮融资不能替代IPO辅导，但客观上会推动企业较早梳理股权结构、财务资料和治理机制。

不过，辅导完成并不等于拿到上市“通行证”。根据中国证监会发布的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，辅导验收是对保荐机构辅导工作开展情况及成效的评价，不是发行上市的实质性审核程序。加特兰下一步仍需提交招股书，接受交易所对科创属性、财务表现、客户集中度及持续经营能力的正式审核。

另一个值得关注的变量，是加特兰相对分散的股权结构。辅导备案报告显示，公司无控股股东，第一大股东南昌矽创持股20.87%，创始人陈嘉澍直接持股13.72%，单一股东均未形成绝对控制。无控股股东并非科创板IPO的天然障碍，但审核层面通常会进一步关注控制权认定是否清晰稳定、股东之间是否存在一致行动安排，以及重大经营决策机制能否有效运转。对加特兰而言，分散股权有助于形成内部制衡，但上市后如何维持核心团队稳定、避免决策效率受到影响，仍是一道需要持续观察的治理考题。

雷达芯片：从技术押注到3000万颗上车

据了解，加特兰成立于2014年，主营车规级毫米波雷达芯片，产品相当于汽车雷达系统的“感知大脑”：接收电磁波反射信号，并计算障碍物的距离、速度和方位，为辅助驾驶、自动泊车和舱内感知等功能提供数据。而公司最鲜明的标签，要数较早押注CMOS技术路线。

在当时毫米波雷达芯片仍以SiGe工艺为主的背景下，CMOS路线可以把射频、信号处理等模块进一步集成至单颗芯片，在成本和系统集成度上形成优势。2017年，加特兰量产汽车级CMOS工艺77/79GHz毫米波雷达射频前端芯片，随后将产品推进至集成度更高的SoC阶段。公开报道显示，截止2024年年末，公司研发人员占比接近75%，累计专利超400件。

技术最终要靠出货量说话。有资料显示，2025年，加特兰在国内4D毫米波雷达细分市场份额达到66%，其全球车载毫米波雷达芯片市场份额从2024年的2%倍增至2025年的4%，位列全球第四。截至2026年一季度末，加特兰车规级毫米波雷达芯片累计出货量已突破3000万颗，与超过30家车企合作，在300余款量产车型上搭载。

今年6月，加特兰又推出5发4收的Kunlun-Pro和6发6收的Andes-Pro。其中，Kunlun-Pro较市场常见的4发4收产品增加虚拟通道并提升信号处理能力；Andes-Pro则面向更高分辨率的成像雷达，单芯片可探测200米外的弱目标。

冲刺科创板：国产雷达芯片需资本坐标

长期以来，车载毫米波雷达核心芯片市场由海外厂商占据主导。公开行业数据预计，2025年英飞凌（Infineon）与恩智浦（NXP）合计市场份额超过50%，德州仪器（TI）、亚德诺（ADI）分别约占15%和10%，头部海外厂商构成了较为明显的寡头格局。与此同时，国产厂商仍处于加速追赶阶段，核心芯片的国产化替代空间较大。若加特兰最终成功上市，其意义不只在于增加一家汽车芯片上市公司，更在于国产车载毫米波雷达芯片在资本市场获得一个具有规模化量产能力的代表性标的。

从A股来看，目前虽已有科创板上市公司睿创微纳布局4D成像毫米波雷达，并完成第一代车载4D成像毫米波雷达射频芯片的研制与验证，但相关业务仍处于验证和小批量交付阶段。相比之下，加特兰已经形成千万颗级芯片出货规模。若其顺利登陆科创板，意味着国产毫米波雷达芯片的竞争正从“能不能做出来”，进一步迈向“能不能规模替代”的阶段，也将为国产汽车核心芯片参与恩智浦、英飞凌、德州仪器等国际巨头主导的市场竞争提供新的资本助力。

对于加特兰而言，上市融资将进一步支撑下一代4D成像雷达、UWB感知芯片及海外车规认证等长期资金投入。更重要的是，加特兰有望为国内毫米波雷达芯片行业提供一个公开的资本市场坐标。随着后期招股书披露，其收入结构、毛利率、研发投入、客户构成及供应链依赖度将首次接受市场检验，也将帮助投资者判断——这门技术壁垒较高、验证周期漫长的生意，能否同时获得稳定且可观的收益。

从不足5个月完成辅导，到真正敲响科创板上市钟声，加特兰目前只是完成了“预备课”，中间仍需面对受理、问询和注册等多道关卡。对加特兰而言，其科创属性、经营质量、持续研发能力以及股权结构等也将接受更全面的市场检验。能否最终顺利上市，并将技术优势和规模化出货能力转化为持续的经营业绩，仍有待后续进一步验证。

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