《星岛》见习记者 应晓倩 深圳报道
8月20日晚间，中信证券（600030.SH/06030.HK）披露2026年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入496.92亿元，同比增长50%；归母净利润233.43亿元，同比增长69.6%。
受益于资本市场交投活跃度提升，中信证券上半年经纪、投行、资管、自营各大板块业务收入均实现双位数大幅增长，同时持续推进国际化布局，并通过H股定增补充资本。不过另一方面，伴随业务版图的不断快速扩张，公司的合规风控也正面临新的考验。
中报披露次日，中信证券A股开盘微涨0.40%，截至发稿时，涨幅为0.15%，报27.07元/股；港股开盘微涨0.54%，截至发稿时，涨幅升至1.24%，报26.22港元/股。
▲来源：中信证券半年报
自营业务仍是最大支柱
今年上半年，资本市场交易活跃度显著提升，直接拉动券商经纪业务实现大幅增长。上半年，中信证券实现经纪业务收入131.42亿元，同比增长41.02%，其中手续费及佣金净收入98.56亿元，较上年同期增长53.96%。
截至6月末，公司客户数量累计超过1800万户，较上年末增长7%；托管客户资产规模超过17万亿元，较上年末增长14%。
▲来源：中信证券半年报
与此同时，证券投资自营业务依然是中信证券最重要的业绩支柱，上半年该项业务实现收入198.54亿元，占总营收约四成，同比增长36.96%；毛利率突破80%，同比提升5.81个百分点。
从投资收益来看，受交易性金融资产公允价值变动收益增加影响，公司上半年公允价值变动收益达到131.70亿元，而去年同期为-14.33亿元。中信证券表示，上半年顺应人工智能产业趋势，加大对算力芯片、半导体等高景气方向的投资布局，整体经营业绩稳健，风险收益特征持续改善。
公司资管业务同样保持较快增长，上半年实现收入80.03亿元，同比增长33%，其中手续费及佣金净收入71.82亿元，较上年同期增长31.94%。截至6月末，公司及中信证券资管合计资产管理规模达1.98万亿元，较2025年末增长逾2000亿元，增幅12.13%；合计管理费收入16.37亿元，较上年同期增长31.17%。其中，私募资产管理业务市场份额为14.37%，排名行业第一；控股子公司华夏基金本部管理资产规模则达到2.91万亿元。
投行领跑地位稳固，科创跟投增厚业绩
投行业务作为中信证券的传统优势领域，从市场排名看，公司继续保持全面领先。
上半年，中信证券证券承销业务实现收入29.14亿元，同比增长41.92%。其中，完成A股主承销项目40单，承销规模1467.54亿元，市场份额30.56%，排名第一；完成境内债券承销3004只，承销规模1.17万亿元，金融债、公司债、交易商协会产品、资产支持证券、科技创新债等多个细分领域承销规模均排名同业第一。
并购重组业务方面，完成中国市场并购交易24单，交易规模2662.38亿元，同样排名第一，其中A股重大资产重组交易7单，交易规模2158.22亿元，市场份额达54.8%。
值得一提的是，今年二季度，中信证券保荐联讯仪器、臻宝科技等大型企业上市发行，后续也仍储备长江存储、宇树科技、超聚变等多个明星IPO项目。其中宇树科技已于8月19日登陆科创板，中信证券作为其IPO保荐人和主承销商，除直接参与战略配售80.90万股之外，旗下的金石成长、中证投资也早在2024年便完成投资布局，合计持有宇树科技超过1715万股。以上市首日收盘价估算，中信证券通过旗下平台间接持股宇树科技的账面浮盈或达约28亿元。
东吴证券非银首席分析师孙婷认为，中信证券上半年业绩大幅增长的重要原因之一，也在于公司跟投业务受双创板上涨带动，实现了较高的超额收益；预计三季度随着更多硬科技企业登陆资本市场，相关投资有望继续为公司带来较高收益。
国际化加速推进，160亿H股定增落地
在境内业务全面增长的同时，中信证券也在加快国际化布局。
具体来看，公司国际投行业务继续保持较强竞争力，上半年完成44单境外股权项目，承销规模42.18亿美元，其中包括31单香港IPO项目，港股股权项目单数及港股IPO保荐单数排名市场第二，港股再融资承销规模居中资券商第一；完成96单中资离岸债项目，承销规模19.88亿美元，排名中资券商第一；完成28单中资企业全球并购项目，交易规模228.75亿美元，排名市场第一。
同时，财富管理、证券金融等业务也在加速拓展海外市场。公司称，报告期内持续拓展全球主要经济体核心金融市场，境外财富管理产品销售规模和产品保有规模显著增长；股权衍生品业务在东南亚、欧洲、中东等地实现新客户与新产品突破，并推进新加坡、韩国等新兴市场融资业务。
在此基础上，中信证券上半年推进规模160亿元的H股定向增发项目，以强化对境外子公司的资本支持。8月6日，公司宣布完成定向增发，第一大股东中信金控以现金全额认购，发行价为23.13港元/股，募集资金全部投向国际化业务。据公司公告，本次定增旨在“加快建设国际一流投资银行，深入推动国际化战略，夯实公司资本基础，提升风险抵御能力”。
扩张背后合规风控面临新考
然而，在境内外业务规模持续扩大之际，中信证券今年以来在投行业务执业及员工内部管理等方面也多次受到监管关注。
今年3月，中信证券发布公告称，3月10日，香港证监会及廉政公署持搜查令到访其香港子公司营业地点，并带走部分文件，一名香港子公司员工曾被廉署问话。
▲来源：中信证券公告
7月1日，江西证监局对中信证券景德镇珠山大道证券营业部采取责令改正措施，因其员工违规使用客户账户炒股并私下接受委托，且伪造对账单、监控缺失，涉事员工被监管谈话；同月，上交所对易加三维IPO两名保代予以监管警示，因现场督导发现研发工时台账事后补编、资料存在矛盾以及部分异常事项未得到充分核查等问题。
与此同时，早期项目的潜在风险也在持续暴露。7月9日，上海金融法院审理投资者集体起诉览海医疗、密春雷及保荐机构中信证券一案。该案源于览海医疗2020年非公开发行项目，上交所曾认定中信证券相关保代核查意见存在不准确的情况，未能及时发现有关风险。
在半年报中，中信证券明确提出，要坚定不移推进“提质效、强竞争、拓国际”三大核心举措。而随着业务版图的不断延伸，执业水准与合规风控能否同步提升，恐怕也将在很大程度上影响中信证券扩张的节奏与成效。
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