《星岛》见习记者 应晓倩 深圳报道

7月31日，A股迎来当月最后一个交易日，回顾本月行情，A股市场整体呈现单边下行态势，主要指数全线收跌。其中，上证指数本月跌6.40%，深证成指跌16.21%，创业板指、科创50指数跌幅则分别达到23.00%和25.90%。

7月A股主要指数走势表现

▲资料来源：Wind，《星岛》整理

7月以来，受全球主要央行紧缩预期增强、地缘冲突不断以及对科技巨头资本开支可持续性的担忧等一系列因素影响，全球主要资本市场特别是与人工智能、半导体相关的产业链均出现了大幅波动。

受此影响，A股市场本月发生显著风格切换，前期热门的科技成长板块遭遇重挫，而顺周期的资源板块、防御性的红利板块则逆势上涨，市场整体呈现大盘蓝筹震荡修复、中小盘持续弱势分化的格局。

值得一提的是，长鑫科技于7月27日正式登陆科创板，募资规模579.19亿元，超越中芯国际成为科创板历史上规模最大的IPO项目。上市首日，长鑫科技开盘涨471.59%，市值超3万亿元，一举登顶A股市值榜首。此后数个交易日，长鑫科技成为全市场资金重点追逐的核心标的，对科创板整体流动性形成显著分流，板块存量博弈特征进一步凸显。

宏观层面，近期监管层围绕资本市场稳定运行密集释放积极信号。7月中旬以来，证监会密集召开投资者、上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取各方面意见建议，提出综合施策全力维护市场平稳运行。

与此同时，产业资本也积极护盘。中国国新、中国诚通等央企集团，中国人保、中国平安等主要险企纷纷表态坚定看好资本市场。公开信息显示，7月以来，201家上市公司重要股东进行整体净增持，超430家上市公司进行股票回购，回购总规模达204.61亿元，

7月30日，中共中央政治局召开会议，提出"深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心"。会议同时强调"充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策"，定调下半年宏观政策要"发力提效"。业内人士认为，这是稳定资本市场预期的又一重磅信号。

展望8月，海通国际首席经济学家张忆东表示，中国股市已逐步进入左侧布局窗口，有望领先海外市场企稳，并于8月开启秋季行情。当前调整正是似"危"实"机"的战略布局窗口，建议投资者把握市场恐慌出清带来的左侧做多机会，采取分批布局、以时间换空间的策略。

银河证券则在最新投资报告中指出，随着7月市场恐慌情绪的集中释放，资金正在从极致抱团的AI赛道向防御性板块迁移，7月底政治局会议是研判下半年政策走向的重要窗口，会议有望为8月市场提供关键指引和信心支撑。8月市场重心可能集中于政策与业绩双重验证，呈现弱势震荡上行的趋势。

该机构亦指出，AI产业趋势并未逆转，但行情将从普涨转向依靠业绩筛选，资金可能更加谨慎，建议筛选具有持续盈利能力、业绩确定性强、景气度优势能够维持的相关板块。同时，随着科技筹码出清，市场风格可能从成长风格占主导，走向风格再平衡，红利资产仍具较高配置价值。

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