《星岛》记者 屈慧 深圳报道

7月17日，全球光模块巨头中际旭创通过港交所聆讯。这家过去一年间在A股经历了十倍上涨的“大牛股”，距完善“A+H”双资本平台布局仅一步之遥。

中际旭创本次H股IPO由高盛、中金、摩根士丹利、广发证券四大机构联席保荐，市场测算募资规模最高可达70亿美元，或将成为2026年港股规模最大新股。

股价一年涨16倍

中际旭创早在2012年就已在深交所科创板上市，早期从事装备制造业务，其发展史上曾经历了一次重大重组，形成了现今以光互联业务为主的发展模式。

2017年，由王伟修控制的中际装备，跨界并购了由海归博士刘圣创立、手握光模块核心技术的苏州旭创，由此组成了中际旭创。在这场重组后，王伟修家族仍为第一大股东，刘圣为第二大股东。

据《星岛》查询，目前刘圣任职中际旭创董事长兼总裁，负责整体战略规划、业务开发及营运管理。王伟修年事已高，三年前已卸任董事长，不在董事会任职，其子王晓东进入董事会，并任执行董事兼常务副总裁。

在光模块资产包被打包进上市平台后，中际旭创开始跨越式发展。尤其是在AI时代，A股三大光互联巨头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）更是开启了股价年涨十倍的行情。而中际旭创作为组合中的大龙头，市值一度冲高到1.58万亿元，成为A股市值前十公司。

至7月21日，中际旭创A股收报1136.55元/股，较一年前的低谷期上涨16倍，最新市值达到1.27万亿元。

目前，王伟修及其一致行动人控制了中际旭创17.34%的股份，据此，其财富值高达2202亿元；刘圣则持有8.56%的股份，财富值达1087亿元。

一季度利润暴增3倍

中际旭创拳头产品是高速光模块，其主要功能是在光纤通信中实现电信号与光信号的转换，从而支持光纤网络内的高速数据传输，适合应用在AI时代的大型算力集群设备中。

据灼识咨询，中际旭创自2021年起连续五年是全球收入规模最大的光互连解决方案提供商，2025年占整体光互连解决方案市场的21.2%。公司在400G、800G及1.6T高速光模块细分领域处于领先地位。

在AI基建的推动下，中际旭创近两年业绩连创新高：2023年公司总营收107.18亿元，2024年增至238.62亿元，2025年进一步冲高至382.40亿元；净利润也从2023年的22.08亿元，增长至2025年的115.80亿元。

2026年，AI基建行情继续走高，中际旭创业绩全面爆发：2026年一季度营收194.96亿元，净利润63.17亿元，同比增幅分别达192%、277%，毛利率攀升至45.5%。

营收爆发的核心驱动力来自高速光模块出货量激增。招股书显示，2023—2025年，公司光模块交付量分别为750万、1460万、2110万只，2026年一季度单季交付900万只。2026年一季度，公司光模块的产能利用率高达86.2%。

英伟达取代谷歌成最大客户

从客户结构来看，中际旭创客户几乎包揽了全球主要的云和AI计算企业，尤其是美国四大云服务巨头+英伟达，更是为其贡献了六成以上的业绩。

招股书显示，2026年一季度，中际旭创61.7%的收入来自美国，34.6%来自新加坡、荷兰、英国及中国香港等海外地区，仅3.7%来自中国内地。

季内，英伟达成为中际旭创第一大客户，收入贡献占比高达25.1%。而在此前的数年内，中际旭创的第一大客户都是谷歌。

值得注意的是，今年6月8日，美国国防部将中际旭创列入中国涉军企业清单。

中际旭创表示，被列入中国涉军企业清单并无事实或法律依据，公司产品未从事任何军事相关业务或活动，且未直接向美国战争部出售。

中际旭创还称，中国涉军企业清单并非经济制裁清单，不会限制公司与美国客户开展业务以及证券交易，不会对公司造成重大不利影响。

为了降低地缘政治风险的影响以及服务海外客户，中际旭创早在泰国、中国台湾地区设置了海外生产基地，海外基地的整体产能利用率较中国内地更高。

而在此次的IPO募资用途中，中际旭创也会将部分资金用于东南亚、中国内地及其他地区建生产设施。

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