周三，三大指数上涨，美国六月PPI通胀关键指标低于预期。美联储主席沃什今日出席参议院听证会，期间频繁提到对通胀的不满，他表示：“近期通胀数据并不能完美反映潜在通胀情况。劳动力市场看起来相当不错，但通胀方面则不太乐观。我对任何通胀指标都不满意。我们将审视我们的工具，包括资产负债表和利率，看看是否需要调整以应对通胀。”

美联储褐皮书显示，5月底至6月期间，美国经济活动在12个联储辖区中有11个实现轻微至温和增长，整体增速与上一期基本相当。

【美股】截至收盘，道指涨150.37点，涨幅为0.29%，报52658.64点；纳指涨162.22点，涨幅为0.62%，报26269.23点；标普500指数涨28.81点，涨幅为0.38%，报7572.40点。费城半导体指数跌超2%，苹果(AAPL.US)涨4%，阿斯麦(ASML.US)涨2%，SK海力士(SKHY.US)跌9%，闪迪(SNDK.US)跌8%，英特尔(INTC.US)跌4.4%。纳斯达克中国金龙指数收涨2.9%，阿里巴巴(BABA.US)涨4.7%，百度(BIDU.US)涨1.5%。

【欧股】德国DAX30指数跌135.16点，跌幅0.54%，报25009.22点；英国富时100指数跌15.76点，跌幅0.15%，报10513.63点；法国CAC40指数涨15.58点，涨幅0.19%，报8382.43点；欧洲斯托克50指数跌14.44点，跌幅0.23%，报6265.75点；西班牙IBEX35指数跌81.81点，跌幅0.42%，报19274.79点；意大利富时MIB指数跌437.00点，跌幅0.83%，报52425.50点。

【亚洲股市】日经225指数涨1.49%，韩国综合股价指数涨6.24%。

【美元指数】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.43%，在汇市尾市收于100.488。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1466美元，高于前一交易日的1.1423美元；1英镑兑换1.3536美元，高于前一交易日的1.3382美元。1美元兑换162.05日元，低于前一交易日的162.20日元；1美元兑换0.8047瑞士法郎，低于前一交易日的0.8092瑞士法郎；1美元兑换1.4043加元，低于前一交易日的1.4067加元；1美元兑换9.5898瑞典克朗，低于前一交易日的9.6586瑞典克朗。

【加密货币】比特币一度突破6.5万美元，截至发稿微跌0.09%至64804.57美元；以太坊涨超2%，报1920.29美元。

【原油】纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨26美分，收于每桶79.6美元，涨幅为0.33%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨22美分，收于每桶84.95美元，涨幅为0.26%。

【贵金属】现货黄金微涨至4059.96美元；现货白银报57.783美元。

【宏观消息】

沃什：近期通胀数据未完全反映真实压力 AI投资短期内有利就业。美联储主席沃什出席“美联储半年度货币政策报告”听证会时称，近期通胀数据并不能完美反映潜在通胀情况。他表示，当数据朝着正确方向发展时，任何央行都会感到高兴。一次性价格变动不一定会导致通胀。另外，关于人工智能的影响，他表示，短期内认为人工智能投资有利于就业，人工智能将引发颠覆性变革。人工智能投资可能对就业非常有利，因为美国正在建设基础设施。沃什称，他在寻求获得一系列新型人工智能模型的权限，目前看到人工智能对需求的影响比对供给的影响来得更快。

美国六月PPI通胀关键指标低于预期。6月美国生产者价格通胀的潜在指标弱于预期，这表明伊朗战争带来的影响在一定程度上仍得到控制。周三发布的数据显示，剔除食品和能源因素的核心PPI指数同比上涨4.7%，环比上升0.2%。总体PPI增速放缓，同比涨幅为5.5%。报告指出，上个月的能源成本下降有助于缓解通胀压力。这可能为美联储提供更多推迟加息的空间——尤其是周二另一份报告显示，6月份CPI也比预期更为温和之后。然而，随着中东冲突再度升级，这一喘息期或许不会持续太久。报告显示，6月份能源价格下跌了6.4%，运输和仓储价格也有所下降。尽管如此，由于燃料成本上升以及特朗普政府实施的移民政策收紧导致司机短缺，货运费率仍居高不下。与此同时，食品价格首次在三个月内出现下跌。今年由于恶劣天气、战争和关税等多种因素的共同影响，食品价格总体上一直在上涨。

美联储褐皮书：通胀温和上升 企业成本压力仍存。美联储褐皮书显示，美国价格水平整体温和上涨。12个联储辖区中，9个报告价格适度上涨，2个涨幅较强，1个涨幅较小，整体涨幅较上一期持平或放缓。报告称，能源、运输和原材料成本上升推高企业投入成本，部分企业将压力归因于中东冲突和关税影响。消费者价格继续上涨，部分企业利润空间受到挤压。对于未来通胀走势，市场看法不一，部分人士预计通胀将维持当前水平，也有人认为燃料价格下降可能缓解压力。

美联储理事库克：若通胀未能很快放缓，准备好采取行动。美联储理事库克周三表示，等待通胀放缓一段时间是明智之举，但若通胀未能很快放缓，已准备采取行动。库克指出：“我认为，从现在起应给予更多时间观察通胀如何发展。不过，未来我仍认为风险仍主要集中在通货膨胀上升方面，原因在于人工智能领域的投资热潮、关税、伊朗战争带来的价格压力。如果我们无法很快看到通胀放缓迹象，我已经准备好采取行动。我完全致力于实现我们的通胀目标，这一承诺坚定不移。”库克将当前形势与一年前的情况进行了对比，当时通胀率远高于美联储2%的目标，而就业市场看似稳定，但存在就业市场和通胀放缓的风险。“我注意到，与大约一年前相比，风险的平衡出现了显著变化，目前通胀风险已超过就业风险 。”她表示。

美联储威廉姆斯：通胀率过高但可能已见顶 劳动力市场表现稳健。美联储威廉姆斯表示，目前通胀率居高不下，美联储必须确保通胀率持续回落至2.0%的目标水平，而当前的货币政策立场处于适宜状态。不过，他认为有令人鼓舞的迹象表明通胀可能已经见顶，并预计未来几个季度通胀将逐步回落：到今年年底降至3.25%，随后向2.0%的目标靠拢，最终在2028年实现该目标。威廉姆斯预计，今年及未来两年实际GDP增长率将保持在2.0%至2.25%之间。他预计失业率将小幅回落至4.0%左右，并指出劳动力市场展现出了韧性与稳定性。

特朗普：纽约州应立即改变数据中心政策。美国总统特朗普发文称，未来就业的最大驱动力之一是数据中心。它们规模庞大、实力雄厚，同时也是所在州的“赚钱机器”。出于政治原因，纽约州州长凯西·霍赫尔叫停了在纽约州建设或计划建设的所有数据中心。这些公司现在正在阿拉巴马州、佛罗里达州、得克萨斯州、亚利桑那州和其他许多州寻求落户。税收和就业机会都类似液体黄金！纽约州做出了一个糟糕的决定。所有这些收入和其他好处将流向寻求数据中心作为摇钱树的红州和一些蓝州，那里税收较低，创造了创纪录的就业机会。纽约州应立即改变其政策。

加拿大央行连续第六次维持利率不变，经济前景改善。加拿大央行周三将政策利率维持在2.25%，为连续第六次会议维持利率不变，符合市场预期。政策制定者认为加拿大经济正在复苏，同时由油价推动的通胀压力正在消退。加拿大央行在货币政策报告中表示：“在经历了一年的疲软之后，加拿大经济正显示出改善迹象。预计经济增长将回升，通胀率也将从近期高点逐步下降。但不确定性仍然很高。”加拿大央行在利率声明中表示，目前的借贷成本水平仍适合支撑经济复苏，并推动通胀回到2%的目标水平。央行表示：“管理委员会将继续评估加拿大经济的韧性以及通胀前景，并准备根据需要调整货币政策。”加拿大央行预计经济增长按年率计算将在第二季度达到2.5%，第三季度达到1.5%。由于年初经济疲软，官员们此前将2026年经济增长预期大幅下调至0.7%，但同时上调了对2027年和2028年的增长预测，均调整至1.8%。加拿大央行预计，2026年整体通胀率平均为2.5%，高于此前预测的2.3%，并预计将在明年年初回到央行2%的目标水平。

德国主权财富基金计划将私募市场的配置比例从25%提高至30%。德国主权财富基金Kenfo在未来两年内将其对私募市场的配置比例从25%提高至30%，同时减少对私募股权的敞口。根据其年度报告，Kenfo预计将扩大房地产和基础设施投资组合，以实现其目标分配。“我们仍能看到这些市场的吸引力回报，”Kenfo投资管理部负责人维蕾娜·肯佩表示。她同时提醒，由于私募股权在近年来表现未达预期，今后需要采取更为审慎的策略。一些投资者因利率上升以及人工智能对软件投资带来的挑战，已削减了在私募股权市场的投资。Kenfo也调整了其对美国国债的立场。该基金在2025年底将美国国债持有量从一年前的6亿欧元降至约2亿欧元，随后到6月底又增加了超过5亿欧元的持仓。Kenfo首席执行官安雅·米库斯表示：“我们没有计划停止投资国债，因为国债仍是政府债券市场中非常重要的一部分。目前的收益率最高可达2.8%，超过了其他许多主权债券的收益率。我们正采取灵活的策略。”

【个股消息】

媒体：阿斯麦(ASML.US)计划提高EUV价格 台积电(TSM.US)已表反对。据报道，阿斯麦计划提高其芯片制造设备的价格，此举可能与其最大客户台积电发生冲突。据悉台积电已开始反对该计划。阿斯麦先进的EUV设备是芯片制造商生产先进半导体所必需的，而人工智能正推动其需求激增。阿斯麦首席财务官罗杰·达森周三在公司财报电话会议上提到，可能会对该公司较不先进的设备——低数值孔径EUV——进行价格调整。他表示，“我们持续提高低数值孔径EUV的生产效率，这自然为我们未来潜在的提价提供了相当强劲的发展空间。”但他补充称，由于订单周期较长，任何价格变动都不会在“明天”就产生定价影响。

郭明錤：苹果下半年上涨趋势未变。天风国际证券分析师郭明錤表示，苹果(AAPL.US)股价近期走势符合其此前预期。在WWDC26召开前，他曾看好苹果2026年下半年的股价表现，并认为只要苹果长期增长逻辑不变，短期消息变化不会改变股价趋势。他指出，苹果股价此前因WWDC26后市场获利了结以及产品涨价消息出现回调，但在近期市场震荡中仍创下盘中新高，验证了此前对苹果股价走势的判断。

SpaceX股价首次跌破IPO发行价。周三，SpaceX(SPCX.US)盘中一度跌破IPO发行价135，为上市以来首次，距离该公司引发投资热潮、创下史上最大规模IPO纪录并使马斯克成为全球首位万亿富翁，仅过去一个多月。SpaceX股价曾达到225.64美元的历史最高价——正是这一高点曾一度使该公司的市值短暂超过硅谷巨头微软和亚马逊。此次下跌使得以IPO价格买入该股的投资者首次面临账面亏损，这可能考验市场对该股的信心。这也提醒人们，即使对于SpaceX这样规模庞大的公司，华尔街的热情也可能迅速降温——该公司在首个交易日结束时已筹集约857亿美元，估值达到约2.1万亿美元。