随着2025年逐步迈向尾声，全球金融市场在连续第四年强劲上涨后，市场目光已提前转向2026 年。华尔街各大投行陆续释出最新展望，试图评估美股乐观情绪能否延续，一方面勾勒明年指数可能的高低区间，另一方面也点出潜在风险，并在人工智能（AI）基础建设投资持续升温的背景下，筛选出最具投资价值的芯片族群。

投行展望2026美股上涨空间

据路透、巴伦周刊（Barron's）等外媒报道，国际主要券商在2026年展望中普遍认为，人工智能（AI）已从单一成长题材，转化为影响资产配置的核心主轴，将持续牵动企业资本支出、资料中心建设与获利结构重估，成为支撑美股的重要引擎。

从指数预测来看，汇整多家机构的估算，标普500指数2026年底的共识目标约落在7490 点，隐含近12%的上涨空间；若2025年再度收红，将挑战连四年走升。指数目标区间，偏保守者给出7100至7300点，反映对高估值与政策不确定性；主流预测落在7400至7700点；相对乐观则上看7800至8000点，甚至喊出8100点的高标，显示市场对AI带动盈余扩张、以及利率可能转向宽松仍抱持高度信念。

《巴伦周刊》引述多位投资长观点指出，2026年多空分水岭，在于降息与财政刺激是否足以抵销估值偏高与集中度风险，以及AI能否真正从投资热潮转化为稳定获利来源。整体而言，多头尚未退场，但市场波动势必升高。

华尔街示警：小心2026市场黑天鹅

尽管市场基调偏多，华尔街普遍提醒，2026年潜藏多项结构性风险。首先是AI股估值过高问题。以英伟达为例，市值已突破4万亿美元，一旦AI产业景气反转，恐对美股指数形成系统性冲击，并波及全球市场。

第二项风险来自通胀复燃。美国消费者物价指数（CPI）年增率仍约3%，高于美联储目标，市场虽预期未来一年至少降息一次，但关税政策与地缘政治推升成本，仍可能让通胀降温不如预期。

第三是利率政策不确定性。若Fed为抑制通胀而重新升息，股市恐承压；若选择按兵不动或加快降息，则可能对债市与美元造成冲击，增加金融市场失衡风险。

此外，市场也关注加密货币若出现剧烈修正，恐冲击撑起美股的散户资金；日本公债殖利率上升，可能引发资金回流日本，牵动全球资金配置；至于“美国例外论”是否仍然成立，仍是少数空头派持续警示的核心命题。

美银点名2026“芯片股六猛将”

在AI基础建设支出持续加速的背景下，美国银行（BofA）对半导体产业仍维持高度正向看法。美银预估，2026年全球半导体产业销售额将年增约30%，迈向首个1万亿美元里程碑，并在晶圆制造设备销售接近双位数成长的支撑下持续扩张。

美银半导体分析师艾莉亚（Vivek Arya）指出，2026年将处于“传统IT基础建设升级为加速运算与AI工作负载的8至10年长期循环中段”，即使市场对AI投资报酬的检视趋严、股价波动加剧，但长线产业趋势并未改变。

在此基础上，美银点名“2026年首选6档芯片股”，包括英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）、科林研发（Lam Research）、KLA、亚德诺半导体（Analog Devices）以及益华计算机（Cadence Design Systems）。该名单横跨AI芯片、先进制程设备、存储器与芯片设计软件，被视为最能全面掌握AI长期需求的核心配置。

整体来看，2026年美股仍将在AI主轴下前行，虽然风险升高、震荡加剧，但半导体产业依旧是投行眼中最具战略价值的关键战场。

（免责声明：本文的个股、ETF与专家观点，非任何投资建议与参考，投资人应独立判断，审慎评估风险，自负盈亏。）