12月11日，据外媒报道，数据库巨头甲骨文公司当地时间周三发布财报，显示其在数据中心及其他设备上的支出大幅增加，引发市场对其能否快速从大规模人工智能投资中盈利的新疑虑，受此影响，该公司的信用风险指标出现攀升。

根据洲际交易所数据服务公司的数据，用于对冲甲骨文5年期债务违约风险的成本上升约0.05个百分点，至每年1.246个百分点左右。这一指标的走势与投资者对公司信用质量的信心呈反向关系：指标上升意味着信心下降。目前，甲骨文的信用衍生品已成为信贷市场衡量人工智能领域风险的“风向标”。

“甲骨文的动向至关重要，因为它是人工智能资本支出热潮的‘风向标’。”联博集团高级副总裁兼信用部门主管威廉·史密斯当地时间周三在彭博电视节目中表示，“信贷市场的这次重新定价，与‘风险正在累积’的观点高度一致。”

甲骨文总部位于美国奥斯汀市，该公司股价在纽约股市常规交易时段收于223.01美元，随后在盘后交易中下跌逾10%。

作为科技巨头之一，甲骨文正为建设人工智能数据中心大举举债。参与甲骨文相关建筑贷款的银行，已在通过购买该公司的信用违约互换来对冲自身风险敞口。与此同时，投资者和对冲基金也加大了对冲力度??他们担忧，甲骨文不断上升的杠杆率会损害其信用指标，甚至可能导致该公司的债信评级从投资级下调至高收益级。

当地时间周三，甲骨文联席首席执行官之一克莱·马古约克表示，公司致力于维持其投资级债信评级。巴克莱银行信用策略师吉加尔·帕特尔通过分析交易数据库数据发现，截至12月5日的10周内，甲骨文信用违约互换的交易量激增至约92亿美元，而去年同期这一数字仅为4.1亿美元。

“远低于预期”的融资规模

受高额资本支出拖累，甲骨文在本季度出现了现金流消耗。与此同时，该公司的债务规模已超过1000亿美元。

当被问及甲骨文需筹集多少资金才能支撑其不断扩大的数据中心布局时，马古约克回应称，公司拥有多种融资选择，且最终借款规模可能“远低于分析师的预期”。

今年11月，摩根士丹利的信用分析师曾发出警告：短期内，甲骨文的信用违约互换费率可能突破1.5个百分点；若公司在融资策略方面的信息披露持续不足，该费率甚至可能逼近2个百分点。分析师林赛·泰勒与戴维·汉布格尔在报告中指出，甲骨文当前面临多重风险，包括资金缺口扩大、资产负债表压力增加，以及（设备或技术）过时风险等。