随着美国联储局再次开启减息周期，高息股有望获市场青睐。香港股票分析师协会理事温杰接受《星岛》访问时教路，希望收息的投资者有两类股票需要规避，分别是营运受压企业及周期性股票；相反，选择买入高息股时，业务稳定性及现金流稳定则最为重要。

对于一般投资者，他建议可优先考虑高息ETF，通过分散投资降低单一个股风险，例如GX恒生高息股率（03110.HK）、AGX标普兑（03415.HK）及富邦沪深港高股息（03190.HK）。此外，温杰更会逐一分析银行、电讯及石油三大高息板块。

银行股：累计升幅多 慎防赚息蚀价

银行板块中，今年四大内银表现亮丽，中行（03988.HK）至今累升近17%、工行（01398.HK）累升逾两成，建行（00939.HK）及农行（01288.HK）更分别累升26%及27%；息率方面，上述四行依次有5.52厘、5.69厘、5.71厘及5厘。此外，滙控（00005.HK）及恒生（00011.HK）亦分别有4.94厘及5.92厘，股价则分别累升50%及32%。

温杰认为，虽然不少人会拣选滙丰收息，但近日股价已升至约107元水平，市净率（PB）达1.3倍，因此宜拣选估值并不太昂贵的股票；而恒生则受香港房地产减值及拨备影响，令其股价较波动，有“赚息蚀价”的风险。至于内银股，若后续股价出现下调，则可列入选择范围。

电讯股：具布局价值 建议分段吸纳

电讯板块中，中资三大电讯股如中移动（00941.HK）、联通（00762.HK）及中电信（00728.HK）多年来维持稳定派息纪录，现价息率分别有6.09厘、5.03厘及5.42厘，而本地电讯股香港电讯（06823.HK）息率更高达6.91厘。

▲温杰指中资电讯股整体具布局价值，建议投资者采取分注方式买入，可作中长线投资。

值得注意的是，上述电讯股年初至今升幅显著，中移动及中电信今年也累升逾20%，香港电讯及联通更分别累升30%及近40%。不过，温杰指中资电讯股整体仍具布局价值，建议投资者采取分注方式买入，可作中长线投资，其中以中移动为较佳选择，香港电讯亦是可考虑的高息股之一。

石油股：油价有隐忧 “唔够胆推介”

石油板块方面，中海油（00883.HK）息率高达7.21厘，中石油（00857.HK）息率有 7.12厘，而“三桶油”中最低息的中石化（00386.HK）也有6.04厘。不过，温杰对油价前景持谨慎态度，即使中海油最高息，但因其股价与油价挂钩，坦言“唔够胆推介”，而油股之中，或以中石油为较稳妥选择。

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