李宁（02331.HK）上半年少赚11%至17.37亿元（人民币，下同），胜市场预期，股价曾升逾8%，最新报19.51港元，升7.7%。

李宁期内收入148.17亿人民币(下同)，按年增加3.3%。毛利率较去年同期下降0.4个百分点，主因在于渠道结构调整，直面消费者的渠道收入佔比下降，以及直营促销竞争加剧导致集团加大了折扣力度，使得毛利率略有下降。

另外，中期息33.59分，上年同期派37.75分，减少11%。

该公司表示，整体零售流水（包括线上及线下）同比增长低单位数。 线下新品零售流水在线下整体流水中占比为84%，保持健康合理。另外，渠道库存同比上升低单位数，库存周转与库龄结构保持在健康水平。集团执行主席兼联席行政总裁李宁表示，下半年将保持审慎的态度，继续夯实业务基本盘，同时紧密关注市场动态，积极捕捉并把握可能出现的结构性机遇。

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