九仓（00004.HK）公布上半年基础净盈利按年增加3%至20.4亿元，虽然投资物业和酒店表现较弱，但利息支出和税项有所减少；计入投资物业重估减值及其他未变现会计亏损后，中期纯利5.35亿元，扭亏为盈，去年同期蚀26.37亿元。中期息维持派每股20仙。

期内总收入按年减少19%至56.69亿元，当中投资物业收入减少4%至22.81亿元，主要受商场和写字楼租金偏软；而发展物业收入下跌64%至港币7.39亿元，当中香港唯一确认入帐来自山顶道77/79号最后一座洋房，而内地馀下存货销情缓慢。

截至期末，本港发展物业未确认入帐销售额为3.05亿元；内地发展物业未确认入帐销售额为7.43亿元人民币。

港豪宅回暖 息口及复苏步伐成楼价关键

对于本港楼市，九仓指，住宅市场在较有利的利率环境和交易限制放宽下，展现出相对韧性，“新资本投资者入境计划”获优化，再加上近期港股回暖，令豪宅需求进一步增加，而息口走向及整体经济复苏步伐，将成为未来楼价走势关键。

内地投资物业方面，九仓表示，供应过剩仍是其问题所在，同时不断演变的电商趋势亦有影响；写字楼面对企业规模缩减和空间整合，租赁市场难以复苏，严重供应过剩令租金水平和出租率进一步受压。

内房继续观望 根本性问题阻碍复苏

九仓对内房市场仍处观望，政府出台的措施成功刺激部分需求，但房价持续下跌，整体消费意欲仍然不振。该集团认为，内地潜在的政策转变或会重塑房地产市场，但包括持续供应过剩、信心薄弱和就业市场疲软的根本性问题，继续阻碍复苏。

现代货箱码头下半年未必好转

另外，物流业务收入微升0.3%至10.76亿元，主要因为内地吞吐量增加，以及现代货箱码头实现有利的货物组合。不过现代货箱码头于香港的吞吐量减少3%至170万个标准箱，九仓预科情况在下半年亦未必会好转。九仓又指，主要航运联盟重整区内服务，同时对中美贸易谈判的忧虑，严重扰乱了货运。

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