汇丰控股（00005.HK）今日中午公布截至6月底止中期业绩，列帐基准除税前利润为158.1亿美元，按年跌27%，主要由于确认与联营公司交通银⾏相关的摊薄和减值亏损21亿美元；每股基本盈利0.65元，宣派第⼆次股息每股0.1美元，以及进⼀步回购最多30亿美元股份，预计将于今年第三季业绩公布前完成。该股中午收市前报100.4元，跌0.4%。

第二季少赚29%逊预期

单计第二季业绩，除税前利润为63亿美元，按年跌29%，较市场预期为差，主要是确认于交通银⾏的摊薄和减值亏损21亿美元所致。期内，除税后利润为49亿美元，按年减少29%。按固定汇率基准计算，除税前利润按年减30%。

受累交⾏相关摊薄和减值亏损

中期业绩方面，除税前利润按年减少27%⾄158.1亿美元，除了因为交通银⾏相关的摊薄和减值亏损外，去年上半年与出售加拿⼤银⾏业务及阿根廷业务相关的36亿美元增益净额不复再现，亦产⽣不利影响。至于除税后利润为124亿美元，按年减少30%。

若不计及须予注意项⽬之固定汇率除税前利润，则按年增加9亿美元⾄189亿美元，原因是国际财富管理及卓越理财业务分部和香港业务分部旗下的财富管理业务在客⼾活动增加⽀持下表现强劲，⽽外汇业务和债务及股票市场业务亦在市况波动带动下表现出⾊。不过，有关增幅部分被预期信贷损失增加及⽬标范畴营业⽀出上升（包括科技⽀出及投资增⻑）所抵销。

期内，收入按年减少9%⾄341亿美元；若不计及须予注意项⽬，收入有所增加，主因财富管理业务以及外汇业务和债务及股票市场业务的费⽤及其他收益录得增⻑。按固定汇率基准计算，不计及须予注意项⽬的收入按年增19亿美元⾄354亿美元。

净利息收益按年减少1亿美元，当中已计及货币换算差额的4亿美元不利影响。按固定汇率基准计算，净利息收益上升，原因是结构性对冲的效益及资⾦成本下降，抵销了出售阿根廷及加拿⼤业务产⽣的减幅以及市场利率下调对资产重新订价的影响。利率下调令交易账项资⾦成本减少，导致银⾏业务净利息收益按年减少9亿美元或4%。

为香港商业房地产准备提拨

预期信贷损失为19亿美元，按年增加9亿美元。2025年上半年提拨包括与香港商业房地产⾏业相关的准备，反映⽤于计算预期信贷损失的模型有所更新、有关新增违责风险承担的准备增加，以及非住宅物业供应过剩导致租⾦及资本价值⾯临持续下⾏压⼒。2025年上半年期间亦包括因地缘政局紧张及加征贸易关税导致不确定性增加及未来经济前景恶化⽽提拨的准备。相反，2024年上半年的预期信贷损失提拨则受惠于准备拨回（主要涉及英国业务）。

料今年净利息收益420亿美元

展望未来，集团继续以于2025⾄2027年3年期间，每年平均有形股本回报率达到约15%为⽬标（不计及须予注意项⽬）。此外，根据最新的模型推算，并考虑到汇率的有利影响和香港银⾏同业拆息下跌的不利影响（尤其是在2025年第⼆季），继续预期2025年的银⾏业务净利息收益约达420亿美元。

未来几年平均RoTE或无法达15%

集团又指，已透过模型推算破坏性关税境况，包括政策利率⼤幅下调，以及更广泛的宏观经济恶化：预计关税对集团收入的直接影响较为温和，但更广泛的宏观经济恶化可能导致未来数年不计及须予注意项⽬之平均有形股本回报率（RoTE）无法达到约15%的⽬标范围。此外，⽬前预期2025年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点（包括持作出售⽤途贷款结⽋），反映香港商业房地产⾏业持续⾯对困难市况。

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