美国总统特朗普近来频繁宣告新的关税威胁，使得全球贸易前景更加充满变量，然而，华尔街的信心似乎并未受到太大的动摇，美股更是迭创新高。自4月的低点以来，标普500指数已强劲上涨26%。专家指出，尽管特朗普的贸易政策依然充满不确定性，股市却呈现上行的趋势，这可能显示出投资者对于他的政策手法已经产生了一种“预期心理”。

据《华盛顿邮报》报导，特朗普在4月初高调宣布对等关税，严重冲击全球金融市场，美股市值更在短短几天内蒸发了约12%。在金融市场剧烈波动的压力下，白宫随即做出了让步，并展开了为期90天的谈判期。随着谈判进入尾声，特朗普7日再次签署命令，将对等关税的暂缓期延长至8月1日，并且陆续发函通知多个国家新的关税措施。

外界原本认为，关税的阴霾将会对市场造成沉重的压力，但是股市却持续上攻。市场分析师普遍认为，投资者相信特朗普的策略是“说得凶、退得快”，最终总会在实施高成本政策之前踩下煞车。Cumberland Advisors策略顾问David Kotok无奈直言，其实特朗普说什么并不重要，因为他最后不会真的去做，“我们喜欢这种做法吗？不喜欢．．．但也只能接受”。

随着股市持续反弹，投资顾问公司International Capital Strategies主席Douglas Rediker指出，特朗普似乎深信自己可以做任何事情而不会受到市场惩罚，因此在关税政策上展现出前所未有的强硬态度。

事实上，特朗普10日还在自家社群平台“真实社群”（Truth Social）上发文指出，自他上台推出关税政策以来，辉达股价上涨了47%，同时大赞科技股、工业股、那斯达克指数与加密货币均创下新高，“美国透过关税收入数千亿美元。国家现在‘重回正轨’。这是一项巨大的功绩！”

与此同时，美国的经济表现依旧稳健。5月的消费者物价指数（CPI）年增率为2.4%，低于特朗普上任初期的3%。6月的非农就业新增了14.7万人，优于预期，这也为市场注入了信心。然而，专家提醒，许多美国企业早期囤货，虽能够提供一时的缓冲，但真正的经济冲击可能尚未完全浮现。

尽管市场目前仍然相对乐观，但是潜在的风险并未完全解除。高盛经济学家警告，关税所带来的压力可能会将全年的通膨推升约1个百分点。Yardeni Research Inc.总裁Ed Yardeni更形容，当前的情势是“市场与特朗普之间的一场疯狂之舞”，一旦市场意识到贸易战正在对实体经济造成伤害，特朗普恐怕不得不再次做出让步。