2025年上半年，中国ETF市场迎来规模与结构的双重升级。截至6月30日，ETF市场总规模突破4万亿大关，达到4.31万亿元，较2024年底增长15.57%。港股通创新药ETF上半年大涨59.31%领跑。截至7月4日收盘，创新药概念涨势较乏力，涨幅达0.74%；游戏ETF领涨2.47%。

▲7月4日，创新药概念涨势较乏力。

▲游戏ETF领涨2.47%。

据wind数据，上半年，股票型ETF以3.03万亿元规模占据主导地位。债券型ETF表现亮眼，规模激增120.7%至3839亿元。商品型ETF同样实现规模翻倍增长，其中黄金ETF净流入超236亿元。

头部基金公司中，华夏基金以931.7亿元的增量领跑市场，总规模达7513亿元。易方达、富国基金紧随其后，规模分别增长648亿元和513亿元。中小基金变现突出，海富通基金规模暴涨45.4%（增量432亿），大成基金增速达33%。

医药与黄金主题ETF领涨市场

wind数据显示，上半年ETF收益榜单被医药与黄金主题ETF主导。其中，17只医药主题ETF表现亮眼，汇添富基金旗下港股通创新药ETF上半年大涨59.31%，涨幅领先。银华基金、万家基金同类产品涨幅均超57%。

黄金ETF避险属性凸显，受美元走弱、全球央行购金、地缘紧张避险情绪抬升等因素影响，金价大幅上行，多只黄金相关ETF涨幅近40%。永赢基金黄金股ETF（39.6%）、华夏基金黄金股ETF（38.7%）领涨黄金板块。

其他热门板块方面，港股科技相关ETF、游戏相关ETF、港股非银ETF的涨幅也同样居前。

相比之下，光伏与能源板块ETF表现疲软，东南亚科技ETF（-12.7%）、煤炭ETF（-12.5%）受产能过剩与需求下滑拖累。

资金流向：避险强化

数据显示，今年上半年，股票型ETF区间净流出了近50亿元。华夏基金的机器人ETF吸金104.09亿元，成上半年净流入最多的行业主题ETF。港股相关主题ETF受热捧，带动跨境ETF总规模环比增长33.23%。其中，富国港股通互联网ETF规模激增190亿，工银瑞信港股通科技30ETF增长130亿元。

避险资产配置强化，华安黄金ETF净流入236.6亿元，债券ETF中海富通短融ETF、南方上证公司债ETF净流入均超185亿元。

宽基ETF资金流向分化明显，沪深300ETF（华夏）净流入303亿元，而中证A500等小盘指数ETF则持续面临资金流出。

截至2025年6月末，全市场规模前三的股票型ETF分别为华泰柏瑞、易方达、华夏的沪深300ETF，最新规模分别为3747.02亿元、2659.05亿元、1967.03亿元。

政策驱动创新产品涌现

7月2日，首批10只科创债ETF集体获批，此次获批的10只科创债ETF，有6只跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数。其中，易方达、博时、广发、招商、鹏华、华夏等6家旗下科创债ETF将在上交所上市，嘉实、富国、南方和景顺长城等4家则在深交所上市。

据新华社报道，业内人士称，科创债ETF的推出，一方面将填补公募基金在“科技金融”债券基金领域的空白；另一方面，科创债ETF能够吸引各类资金精准投向科创重点领域，助力科创企业拓宽融资来源、降低融资成本、提高融资效率。

与此同时，创新药领域迎来全链条支持政策。6月30日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，其中提到，加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力等。

2025年上半年，中国ETF市场在规模上实现显著突破，总规模超过4.3万亿元。主题投资（尤其是医药、黄金）与避险需求主导了市场表现，不同类型ETF的资金流向呈现分化。政策层面，首批科创债ETF获批及创新药支持政策出台成为市场关注点。

星岛环球网王一帆报道