金管局总裁余伟文在网志“汇思”撰文，表明“想降降温，让大家能较客观冷静地看待稳定币”，指出稳定币不是投资或投机的工具，并没有升值空间，而发牌设有相当高的门槛，预期在初阶段只会批出数个牌照，使已进入“沙盒”的参与机构，亦不表示必然会获得牌照。

发展前景由市场力量决定

余伟文指出，作为稳定币监管制度的执行者，固然乐见公众对稳定币产生兴趣，但稳定币并不是投资或投机的工具，而是运用区块链技术的支付工具之一，本身并没有升值空间，而这些支付工具各有特点，成熟程度不一，未来的发展前景很大程度由市场力量决定。

在监管方面，他指出，香港是较早制订稳定币发行人监管制度的地区之一，《稳定币条例》秉持“相同活动、相同风险、相同监管”的原则，考虑到稳定币是相对新兴的产物、发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，发牌设有相当高的门槛，他预期在初阶段充其量只会批出数个牌照。他指，获发牌的稳定币发行人，必须有实实在在的应用场景，以稳健和可持续的方式营运业务，亦需要与市场参与者建立信任，以使其稳定币具认受性。

稳定币发行人需具充分配套 持续稳健经营

徙合规而言，他表示，稳定币发行人在不同领域需具备充分的配套、关键的能力和经验，例如储备资产管理及资产的安全保障系统、有效的价格稳定机制、全面可行的赎回政策，还有科技安全、风险管控和反洗钱等方面的能力等。

对业界营运方面，余伟文称，稳定币发行人的业务可持续性受不同因素影响，包括用户规模、应用场景范围、合作伙伴网络和利率环境等，牌照申请人须证明有具体可行的业务方案，并具备充足的技术和财政资源支持营运，使其业务可以持续稳健地经营。

“进入沙盒机构非必然获牌”

金管局在去年初推出“稳定币发行人沙盒”，旨在了解计划在香港发行法币稳定币的机构的业务模式，目前有3组参与者。余伟文强调，进入“沙盒”并非将来申请稳定币发行人牌照的先决条件，同时即使已进入“沙盒”的参与机构，亦不表示必然会获得牌照。他称，将按照一致、严格的标准，审慎考虑所有牌照申请。

稳定币发行人牌照8月接受申请

上月立法会通过了《稳定币条例》，为香港引入锚定法定货币的稳定币发行人发牌制度，条例将于8月1日生效，届时金管局将开始接受牌照申请。金管局指，目前正就落实条例的具体指引进行市场咨询，争取尽快订立指引。

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