潮流玩具龙头泡泡玛特（POP MART，9992）旗下“吸金王”LABUBU，不仅吸引大量粉丝，更掀起收藏及炒卖潮。公司将于今晚（24日）10点在内地线上开售的搪胶盲盒新品LABUBU 3.0“前方高能”（25日在门市开售），而公司又重施故技，模仿之前Lisa的明星效应，让村上隆、廖碧儿等名人提前入手，掀起网民对新品的热议。目前二手市场更现炒风，原价一只99元（人民币，同下）最多已炒高近15倍至1,500元。另外，综合大行报告指出，LABUBU 3.0系列料成公司短期催化剂，提供第二季增长动力。

整套炒价不低于1000元

泡泡玛特早前宣布推出搪胶盲盒新品LABUBU 3.0“前方高能”系列，共含7只LABUBU公仔，一整套则含有6个盲盒，定价99元一只，总价594元，开出隐藏款的机率为1比72。在本港二手买卖平台上，已有卖家开出2,400元的价钱出售7只公仔，更有卖家定价普通款每只300元，单个盲盒则250元，一整套6个盲盒则1,500元，单只隐藏款公仔则1,500元。纵观二手市场，整套盲盒炒价亦不低于1,000元。

网民叹真的累了 直接溢价入手

不少网民在社交平台上表示“根本抢不到”，更有人表示“真的累了，不想折腾了，直接溢价买了隐藏款，坐等收货”。除了通过“新享”活动率先拿到新品的粉丝，各大潮玩网红主播、艺术家或明星亦已收到货。其中，泡泡玛特官方主播“天天”在小红书上发布开箱视频，仔细介绍每只公仔特点，并称“颜色很好看”，吸引大批网民留言。

廖碧儿提早开箱 被赞“演技满分”

此外，新品LABUBU又重施故技，利用类似之前Lisa的明星效应，让日本视觉艺术家村上隆提早拿到新品并使用；明星廖碧儿亦在Instagram上分享开箱影片。影片中，她显得十分好奇，当抽出隐藏款还表现得又惊又喜，但有网民指她的盲盒有黄色条码，代表是已知款式，可能是客户送赠，或者是自己购买的指定款式，但廖碧儿拍片扮惊喜，被赞“演技满分”。

什么叫“前方高能”

新品LABUBU以“前方高能”命名，该名字是源自内地网路文化的流行用语，最早出现在弹幕影片网站（如Bilibili），当影片即将出现极具冲击力、戏剧性或精彩片段时，观众会以“前方高能预警”提醒后来者集中注意力。这词汇后来延伸为一种幽默预告，暗示接下来的内容“非比寻常”。

大行：LABUBU 3.0成短期催化剂

另一方面，泡泡玛特（9992）近日公布今年首季整体收益按年增长1.65至1.7倍，当中中国收益增长95%至1倍，而不计算中港澳台的海外收益，更大增4.75至4.8倍，增速进一步提升。该股近日更连创新高，昨日更高见188元，收市升1.7%，报178.5元。综合大行分析，LABUBU 3.0系列料将成为短期催化剂，以及第二季增长动力，并预期今季增长有望继续超过一倍。

瑞银：在美受欢迎程度高

瑞银指出，泡泡玛特首季表现超预期，公司已在美国市场提价应对关税影响。LABUBU 3.0在美售价27.99美元，较前代提高27%，瑞银认为，此举可大幅抵消关税对利润率的负面影响。另外，LABUBU在美国的受欢迎程度正处于上升周期，包括在Google Trend指数所反映，以及Instagram粉丝和每篇贴文的互动量一直在稳步上升。基于首季强劲销售，瑞银上调泡泡玛特2025至2027年经调整盈利预期11%，目标价提高至216元，维持“买入”评级。

大摩：目标价上调至204元

大摩亦表示，泡泡玛特IP产品快速扩张形成光环效应，增强粉丝忠诚度并促进交叉销售。该行上调泡泡玛特今明两年盈利预测至15%及14%，并预计今年美国高关税将影响毛利率7%至8%，但在供应链多元化下明年有望改善。另外，大摩还调升泡泡玛特今年市盈率目标至约40倍；认为市场给予高增长消费股溢价，目标价上调24%至204元，对应明年预测市盈率约30倍。

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