4月1日，大致多云，早上天气寒冷，有一两阵微雨，日间部份时间有阳光。美国总统特朗普即将公布对等关税措施，加剧市场恐慌并拖冧环球股市，美股喺今年首季最后一个交易日极度反覆，并出现单日转向行情，至于避险资产如美债及黄金受追捧，金价再创历史新高。

AI初创CoreWeave跌穿招股价

美股道指周一低开201点后，跌幅曾扩大至435点，低见41148，其后大幅反弹倒升563点，高见42147，最终收市倒升417点或1%，报收42001；标指一度下滑1.65%至5488，属去年9月以来低位，其后倒升30点或0.5%；纳指最多泻2.71%，其后曾轻微转升，最终跌幅收窄至0.14%，报收17299。俗称“恐慌指数”的VIX波动指数一度抽高14.55%，报24.8，其后抹去大部分升幅，回落至22水平。

重磅股中，Tesla股价一度急跌7.7%，收市跌幅收窄至1.7%；Nvidia曾跌逾半成，收市跌幅收窄至1.2%；Meta一度跌4%，收市仅跌0.1%。加密货币“一哥”比特币一度跌1.51%至81288美元，相关股份受压，Coinbase及Strategy股价分别跌1%及5%。人工智能（AI）云计算初创CoreWeave挂牌第二天股价急跌7.3%，跌穿招股价。

高盛单月两度调低标指目标

高盛策略员David Kostin一个月内第二度调低标指目标，由原本6300点进一步降至5700点，仅较上周五收市有约2%增长空间，主要反映美国衰退风险及贸易相关的不确定性增加。佢建议投资者喺经济前景改善、市场定价或持仓降至极偏低水平时，先会考虑捞底。摩根士丹利策略员Michael Wilson认为，对等关税宣布只会为关税税率和所涉及国家和产品提供更多了解，并成为各国进一步关税谈判踏脚石，届时贸易忧虑唔会一扫而空。

美国10年期债息一度下降6.71个基点，至4.1823厘。美滙指数曾升0.22%至104.272，日圆涨0.76%至148.7兑每美元后倒跌。资金继续避除，国际金价再创新，现货金首次突破每盎斯3100美元，一度高见3127.88美元，升幅达到1.42%。

全球资金于特朗普公布对等关税前，资金转投避险资产，黄金价格屡创新高。而属于风险资产嘅亚洲股市昨日捱沽，当中以日本及台湾股市同挫4%最伤，南韩股市亦重挫3%。相对而言，港股昨日跌1%相对温和。总结今年首季，恒指累涨3059点或逾15%，跑赢区内主要股市。

港股于今年第一季能有如此佳绩，北水为最大功臣，单喺3月北水录得净买入1,602亿元，创2021年1月以来最大单月净买入，同时亦系2016年底深港通开通有史以嚟第二大月度净买入。今年首季北水净流入4,386亿元，为去年全年净流入总额约54%。虽然港股已确定中期转势，但短线调整则在所难免，尤其重磅股比亚迪（1211）及小米（1810）各向市场抽水400亿元，不仅抽走市场部份资金，亦影响市场信心。

港股短期整固 向下寻找支持

另一方面，受对等关税阴霾所影响，市场风险胃纳明显缩减，除非突然取消所有关税，结束贸易战，否则即使美股偏软，亦唔会出现西降东升，因为整体风险胃纳收缩压力更大，毕竟AI前景虽无尽，但估值却仍有限。只系暂时特朗普对中国喺关税措施方面，未见特别严厉，暂时对中国嚟讲，风险仍可控，除非其后特朗普对中国于贸易战上下重拳，中港股市后市未宜过份看淡，但短期方面，港股已跌穿日线保力加中轴，而10日线已跌穿20日线，此死亡交叉出现后，为短期大市需整固并向下寻找支持嘅重要讯号。

恒指昨日跌307点至23119。国企指数收跌89点至8516点；恒科指跌昨日更跌111点，较3月18日高位累挫逾12%，已进入技术调整区。不过短线大市已由高位回落逾千点，隔晚夜期及ADR见喘定，惟反弹力度有限，而反弹阻力重重，料23400、23600及23800全为反弹阻力，入市博反弹不宜过份进取。

古天后