恒指25000点大关前遇到阻力，周四及周五（20及21日）累吐逾千点，重返23600点水平。林本利相信大市需要“回一回气”，或重返22000点水平才再次挑战25000点重要关口，而根据往绩，一旦成功冲破，28000点将是“最低消费”，而从恒指市盈率推算，上望28000点亦是合理目标。

不计今轮升浪，恒指过去有8次逼近甚至挑战25000点大关，当中有4次成功突破，另外4次则未能冲破或企稳25000点水平。

2007年首破二万五大关

港股在2007年首次突破25000点，恒指由1月的20004点起步，到9月成功冲破25000点，并在10月达到31958点的高位，市盈率（PE）达24.7倍才“爆煲”。林本利忆述，这次升市由国企股大升带动，日前逝世的恒地（012）创办人李兆基，他在2004年成立的投资旗舰“兆基财经”，当年便因国企股大赚一笔。

其后，恒指由2008年全球金融海啸的10676点起步，到2010年11月，恒指再次“叩关”25000点，惟这次未能成功突破，指数高见24988点便“行人止步”。

2015年“港股大时代”

港股第三次挑战25000点是2014年，市场迎接“沪港通”面世，当年9月一度升至25362点，惟遇上“占中”事件，恒指未能企稳25000点。其后要相隔4个多月、2015年2月才挑战成功，在A股急升助燃下，恒指当年4月升至28588点的高位，可惜当年6月A股未被纳入MSCI，触发A股和港股由高位大跌，令“港股大时代”落幕。值得留意是，恒指在28588点高位的PE仅12.2倍，较过往大市“爆煲”时的PE低得多，林本利指出，当年恒指纳入多只低PE的H股，加上地产股物业升值及长和世纪重组带来特殊利润，均大幅拖低恒指PE。

翌年、2016年恒指再战25000点，从2月的18278点升至9月的24364点，可惜未能“更上一层楼”。要再下一年、2017年5月才重新“叩关”25000点。在特朗普首次上台，以及“逢七例升”的憧憬下，恒指一路上扬至2018年1月的33484点历史高位，其时恒指PE为17.9倍。

2021年疯炒“科幻股”

2020年全球疫情爆发后，恒指在3月跌至21139点，但在6月快速反弹并成功突破25000点，当时不少未有盈利的“科幻股”晋身蓝筹，被投资者疯炒，恒指2021年2月高见31183点，这次见顶的PE为16.7倍。其后在2022年初，恒指再闯25000点大关，当年2月升至25050点，可惜无法企稳。

从2007年、2015年、2017年及2021年成功冲破25000点的往绩可见，“最低消费是二万八，今次冲得破的话，就不是二万六、二万七这么简单，可能是二万八了”。

或回落一成多再上冲

港股日前在25000点大关前遇到阻力，周三高见24874点后，周四及周五最多累跌1297点。林本利认为，今浪与2014及2015年相似，2014年9月未能企稳25000点水平，同年12月回落至22529点，到数月后才成功突破，因此今次也可能回落一成多才再向上冲。

港股业绩期即将完结，个别恒指成份股盈利有可观增长，林本利推算恒指PE将由14倍降至约13倍。因应近年恒指PE升上15倍已差不多见顶，倘若恒指能向上冲破25000点，应该还有一成多的升幅，故恒指有机会重上28000点，“其实我也不太理（恒指）顶位在哪，很难摸底和估顶的，分注入、分注出吧！”

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