印度占MSCI指数权重创新高,香港散户有何投资途径?

发布时间:2024-02-18 09:25

MSCI(明晟)日前公布季检结果,在全球基准指数剔出66家中国企业,同时纳入5家,即净减少了61家中国企业,为一众市场之中最多;相反,MSCI净增加了5家印度企业到全球基准指数,令两者在MSCI新兴市场指数的权重差距进一步收窄。此外,华尔街大行亦掀起了印度淘金热,其中高盛和大摩亦已认可印度作为未来十年的主要投资目的地,但对于香港散户而言,又有什么投资印度的途径呢?

研究公司Nuvama预计MSCI季检将为印度股市带来约12亿美元资金净流入。

▲研究公司Nuvama预计MSCI季检将为印度股市带来约12亿美元资金净流入。

印度权重与中国差距渐收窄

今次MSCI全球基准指数新纳入了24只股份,中国和印度企业各占5家;不过,在剔出的101只股份之中,中国便占逾66只或65%,印度则没有股份被剔出。

有关变动将于本月底生效,中国企业在MSCI新兴市场指数的权重亦将由2020年高位逾40%,降至最新的25.4%;而印度企业权重则由2020年不足10%,几近倍增至最新的18.2%,并且属历史新高。

研究公司Nuvama日前一份报告更指出,MSCI季检将为印度股市带来约12亿美元资金净流入,并预期因国内机构投资者的持续流入,以及外国证券投资者的稳定参与,印度股市今年在新兴市场指数的权重可增至20%。

根据MSCI的1月份报告则显示,中国企业依然占新兴市场指数权重24.87%最高;印度以17.98%排第二;中国台湾及韩国企业则以16.61%及12.24%排行第三及第四。

高盛及大摩认可未来10年可投资

另一方面,彭博日前一篇以《华尔街正掀起印度淘金热》为标题的报道亦指出,全球市场正发生重大转变,大部分资金均流向印度,而高盛和大摩等华尔街巨头,已认可印度作为未来十年的主要投资目的地。

以资产规模达620亿美元的对冲基金公司Marshall Wace而言,旗下主要对冲基金也将印度定位为继美国之后最大的净多头押注;总部位于苏黎世的Vontobel Holding AG旗下子公司亦将印度列为首要的新兴市场持仓;甚至连传统上保守的日本散户也开始拥抱印度。

历史往绩也表明,印度的经济增长与其股市的市值有密切相关,如果印度继续以7%的速度扩张,市场规模的平均增速料将至少达这个速度。该国在过去20年中,GDP和股市市值亦同步从5,000亿美元增至3.5万亿美元。

注意依赖进口石油 公共债务高

但要注意的是,印度的石油几乎全部依赖进口,如果油价反弹的话,可能会促使印度央行重新采取更紧缩的立场;又或如果美国减息,将可能无法跟随联储局的步伐。尽管该国也拥有庞大的外汇储备,但其经常项目亦持续出现赤字。

此外,根据咨询公司GaveKal数据显示,印度的公共债务占GDP比例超过80%,为新兴市场中公共债务负担最重的国家之一,如果印度想进一步扩大基础建设,以成为中国制造业的可靠替代,将会是一个重大问题。随着投资者越趋看好印度,虽然估值看起来仍有吸引力,但价格已高于大多数其他新兴市场。

港两只印度ETF追踪不同指数

对于香港散户而言,由于大部份券商并不支持直接投资印度上市的股票,因此投资印度最方便的方法之一为ETF,当中包括在港上市的安硕印度ETF(2836),追踪BSE Sensex指数,持仓以金融股务股占最多达36.36%,其次以科技及能源股分别占16.41%及12.47%,管理费0.64%,今年累计升幅约0.57%,去年则升近17%,最新入场费为7,764元。

另一在港上市印度ETF为XTRN50印度(3015),追踪NIFTY50指数,持仓以科技股占最多达22.4%,其次是周期性消费及电讯股务,各占19.73%及17.12%,管理费0.65%,今年累计升幅约1.04%,去年则升逾19.5%,最新入场费为9,950元。

此外,美股市场的选择更多,包括iShares MSCI印度ETF(INDA)、Franklin FTSE印度ETF(FLIN)、Invesco印度ETF(PIN)、iShares MSCI印度小型股ETF(SMIN)及WisdomTree印度收益ETF(EPI),管理费介乎0.19%至0.83%,今年累升4.77%至7.71%。

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