《星岛》记者 洪雨欣 深圳报道

3月6日，十四届全国人大四次会议经济主题记者会召开，发改委、财政部、商务部、人民银行、证监会五部委，先后就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。7日，广发证券资深宏观分析师王丹从十个方面梳理这场记者会的关键看点。

要点一：“十五五”规划《纲要（草案）》提出109项重大工程和项目，其中既有上天入海、通达万里的重大项目，也有关乎每个人衣食住行的民生工程，具体有6个方面，包括：引领新质生产力发展的28项、构建现代化基础设施体系的23项、促进城乡融合发展的9项、保障和改善民生的25项、推动绿色低碳转型的18项、重点领域安全保障的6项。

第一，从长远布局考虑，实施一批战略性工程。将持续推进雅下水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿元以上的能源重大工程，来保障国家的现代化建设和人民群众的幸福生活；实施重点行业领域节能降碳等“双碳”领域工程，这些都非常重要，既要增量也要减量。还将推进三峡水运新通道、京广高铁南段新通道等一系列交通重大工程，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网，全面贯通连接我国陆路边境地区的公路骨干通道，既降低社会物流成本，又支撑人民群众便利出行，更好推动投资于物与投资于人紧密结合融合。

第二，从未来发展考虑，推进一批引领性的未来产业工程。将布局一系列新产业新赛道，“十五五”还将推进人工智能超大规模智算集群、卫星互联网、可控核聚变等一系列重大工程和项目。

第三，从千家万户的实际需求考虑，实施一批有温度、有获得感的民生工程。针对大家普遍关心的社会民生问题，在教育、医疗卫生、养老托育、困境儿童和留守儿童关爱等领域，实施一批可感可及的重大系统工程和集群项目，提高民生类政府投资比重，让公共服务水平不断提高。

要点二：关于中国今年如何实现4.5%-5%的增长目标，发改委称，今年工作重点是消费、投资两个方面。投资方面，我们将统筹资源力量，继续推动“两重”建设等工作。在主体上，进一步增加政府投资规模，激发民间投资活力，推动国企民企共同发力。在投向上，推进“十五五”规划109项重大工程和项目，开展一批扩大有效投资行动。比如，将推进“六张网”和重点领域建设，不断改善大家的生产条件和生活环境。“六张网”就是水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，重点领域包括综合立体交通设施，消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等基础设施和公共服务设施，今年初步估算这些方面的投资将超过7万亿元。”

要点三：当前我国经济总体向新向优，但“供强需弱”的矛盾依然突出，居民消费活力不足，民间投资增长偏弱。为破解这一问题，今年中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，4项定向支持民间投资、2项支持居民消费。

这一揽子政策，综合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等工具，关键是发挥财政、金融、产业等多项政策的协同叠加效应。财政建机制、出资金，金融提供流动性，工信等部门提出项目清单，形成财政引导、金融放大、市场运作的传导链条，撬动更大规模社会资源，流向扩内需重点领域。

第一，赋予消费者更多选择权。对去年的个人消费贷款贴息政策，进行了优化升级，由政府“配餐”向消费者自主“点菜”转变。一是取消消费领域限制。对于老百姓日常消费，无论是商品还是服务、大件还是小件、线上还是线下，只要实实在在消费了，财政就给1个百分点的贷款贴息。二是提高单笔贴息上限。消费者在每家金融机构单笔消费贷款，可享受的贴息最高达到3000元，相对应的贷款额度为30万元，能够更好满足购车、家装等大宗消费需求。三是拓展消费新场景新模式。贴近大众消费习惯，花呗、微粒贷等网络消费信贷，以及信用卡账单分期业务、汽车金融等都可以享受贴息。

第二，财政资金给企业增信降本。中央财政拿出真金白银，构建多层次的融资支持体系，实质性降低民营企业融资门槛和成本。一是设立民间投资专项担保计划。提高担保额度上限和风险分担比例，有针对性地解决中小微企业缺乏担保抵押等突出问题。二是实施3项贴息政策。对于中小微企业贷款和设备更新贷款，财政给予1.5个百分点的贴息，而且将符合条件的固定资产贷款，纳入贴息范围。对于服务业经营主体的贷款，上限扩容10倍，达到1000万元，每家企业最多可享受贴息10万元。三是建立民营企业债券风险分担机制。中央财政专门安排资金，为民营企业发行债券提供增信支持，提升资本市场对民营企业债券的认可度和接受度。

要点四：关于“深入实施提振消费专项行动”如何促进服务消费方面，商务部称，今年1月，国办出台《加快培育服务消费新增长点工作方案》，明确“6+3”工作重点，“6”是指交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费等重点领域，还有演出、体育赛事、体验式服务3个潜力领域。将会同相关部门，聚焦这些重点领域，完善专项支持政策，直接惠及消费者和经营者。同时，持续推动服务消费领域“对外开放、对内放开”，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点落地见效；清理国内服务领域不合理限制措施，扩大优质服务供给。

要点五：明确了“六大新兴支柱产业”和“六大未来产业”的产业政策图谱。发改委指出，六大新兴支柱产业包括“集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人”，2025年相关产值合计近6万亿，预计到2030年“将扩大到10万亿以上”。从这一数据看，“十五五”期间中国新旧动能转换将进一步加快，新产业的第二轮增长曲线将会形成。

六大未来产业包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能，还有现在开始冒头的6G，这些产业处在技术突破“前夜”，现在的未来产业，可能就是明天的新兴支柱产业。

要点六：北斗规模应用工程和“人工智能+”行动是新支柱产业的重点。在培育壮大新支柱产业方面，发改委重点提出将继续实施北斗规模应用工程和“人工智能+”行动，争取5年内北斗产业规模突破1万亿，“十五五”末人工智能相关产业规模增长到10万亿以上。我们理解，北斗和人工智能都属于场景化具备广阔空间的技术领域，“1万亿北斗应用”和“10万亿AI+”这两个数字意味着“十五五”期间正打造两大基础设施级产业链。

要点七：将设立国家级并购基金，为支持创新提供“要素保障”。发改委指出，在2025年设立国家创投引导基金后，2026年将再设立国家级并购基金，畅通创业投资退出渠道，预计引导撬动资金规模超1万亿。我们理解，设立并购基金一则可以解决创投资金“退出难”的问题，活跃创投市场；二则可以提升行业集中度，优化一些新领域的行业竞争环境。

要点八：支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用。关于维护金融市场稳定方面，央行称2026年将同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用。同时研究建立特定情形下对非银机构的流动性支持机制也是一大重要举措。我们理解这三者将构成一套更完整的资本市场流动性支持架构。

要点九：积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。证监会提出深化创业板改革的总体方案已基本成型，改革重点之一是“增设一套更加精准、更为包容的上市标准”，特别是提出“积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市”。我们理解在AI时代，除硬科技外，模式创新、业态创新同样重要，它们将构成对于技术创新的场景端、应用端支持，深化创业板改革、更广泛地支持新产业、新业态将进一步扩大资本市场的包容性和适应性，进一步提升服务新质生产力的能力。

要点十：优化再融资机制，突出“扶优扶科”导向。在优化再融资制度规则方面，一是优化战略投资者认定标准，二是推出储架发行，三是完善锁价定增机制；在进一步突出“扶优扶科”导向方面，将现行科创板、创业板“轻资产、高研发投入”认定标准进一步拓展至主板，支持优质科技创新企业再融资。我们理解这是“持续深化资本市场投融资综合改革”的重要组成部分，将“轻资产、高研发投入”标准拓展至主板，意味着资本市场的价值发现功能正在向研发强度、技术壁垒等前瞻指标倾斜，引导社会资本更加关注企业的长期创新能力。