中信证券研报称，2025年纯债基金业绩持续趋弱，“固收+”基金业绩占优。截至年末，“固收+”基金规模持续回升至2.47万亿元，规模、份额均突破前高。在纯债策略收益率下降、股债负相关性强化的背景下，机构端、个人端都存在可观的潜在需求，“固收+”基金驶入发展新蓝海。中信证券认为多权益中枢、多风格的“固收+”产品线梳理与差异化产品布局是“固收+”新蓝海时代的胜负手。