1月26日，据外媒报道，人工智能热潮在2025年全年引发了能源需求激增和基础设施建设浪潮。近日齐聚达沃斯世界经济论坛的全球领导人预计，这些主题将成为2026年人工智能发展进程中的重要组成部分。

“你们不可能创造出这么多能源。仅满足人工智能工厂的需求，就需要超过当前全国能源总量两倍的供给，而我认为这是不可能实现的。”特朗普总统当地时间上周三在达沃斯演讲中如此表示，并多次强调美国致力于打造强大的国内电力基础设施。

特朗普表示，政府决心将美国基础设施建设打造为蓬勃发展的产业，为国家人工智能雄心提供动力。“我们不是关闭能源工厂，”特朗普说，“而是在新建它们。”

高盛研究显示，全球数据中心用电量预计将在未来两年内从目前的约55吉瓦增长至84吉瓦。然而，支撑人工智能计算能力的数据中心建设企业正面临多年积压的零部件短缺问题??例如天然气涡轮机等关键设备。而将新一代设备接入美国电网的审批流程，往往需要耗费十年以上时间。

施耐德电气首席执行官奥利维尔?布卢姆在达沃斯峰会发言中指出：“这是现代经济的基本悖论。人工智能既是数字增长引擎，又是全球最紧缺资源能源的巨大消耗者。”

在此背景下，工业板块表现强劲，过去一年涨幅达17.5%，远超标普500指数13.5%的回报率。

特朗普强调，美国基础设施建设与能源生产正全面提速。“钢铁产量正翻倍甚至三倍增长，全国各地都在兴建钢铁厂。”工厂建设“增长41%，且这一数字即将呈现爆发式增长”。美国天然气产量“已创下历史最高纪录”。

达沃斯论坛上众多声音指出，这些国内投资正反映出人工智能发展对新型基础设施的巨大需求。

在峰会期间与贝莱德（BLK）首席执行官拉里?芬克的对话中，英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋表示，尽管科技巨头已投入数千亿美元，但人工智能的发展仍需投入“数万亿美元”。这位芯片制造领军人物称其为“史上最大规模的基础设施建设”。

在当地时间上周三发布的一份报告中，芬克所在公司的策略师们重申了这一观点，强调需要“管道和电力”。“基础设施是将经济雄心与现实世界能力相连接的纽带，”贝莱德策略师写道，“对于人工智能基础设施而言，电力供应的可用性与可靠性仍是关键制约因素。”

但大规模扩建发电设施和基础设施并非速成之功，在美国，电网资金投入与建设进度已陷入停滞。据美国银行数据显示，全美31%的输电设备与46%的配电设备已接近或超过五年使用寿命。电网战略公司统计显示，2010年代前半期美国年均新建输电基础设施1700英里，后半期年均仅645英里。

鉴于电网接入需耗时多年，企业与政府领袖正寻求替代方案。科技巨头已着手开发现场“电表后”电力，美国最大油气公司正签署协议，将天然气基础设施改造为德克萨斯州数据中心的供电来源。苹果公司正考虑建设电池及太阳能农场。

美国银行分析师在一份报告中指出：“从许多方面来看，核能近期正被'重新发现'，其发展动力源于人工智能/数据中心的兴起、建筑电气化进程、工业增长以及电动汽车的普及。”该行预测，2025年至2040年间，全球每年将新增18吉瓦核电装机容量，核能产业有望发展成为规模达10万亿美元的产业。

如此规模的基础设施建设自然代价高昂。

正如黄所言，超大规模企业已在人工智能热潮的初期阶段投入数千亿美元。但与此同时，美国付费用户正面临着持续攀升的公用事业账单。数据中心对电力供应的消耗正不断推高电费。美国能源信息署数据显示，自2025年1月以来，居民用电月均成本已上涨约13%，而第三季度电力与燃气平均公用事业费用同比增幅达3.6%。

当地时间上周五，美国内政部推出一项计划，旨在为电力设施扩建提供资金支持，同时要求科技公司“自食其力”。

该计划的核心举措是特朗普总统与各州州长联盟推动PJM电力系统（该系统为大西洋中部地区6700多万人口供电）启动紧急电力行动。大型数据中心运营商将竞标15年期合约以锁定能源价格，从而激励开发商建设新的发电设备。

微软首席执行官萨蒂亚?纳德拉在达沃斯论坛发言时指出，能源及能源基础设施成本将成为人工智能竞赛胜负的关键因素。“你能以低廉成本生产能源吗？能建设数据中心吗？”纳德拉强调，“系统中硅芯片的成本又是多少？”

我们获得了一种新商品，即代币。每个经济体以及经济体中的每家企业，其职责就是将这些代币转化为经济增长。

当亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOG）、Meta（META）和微软这些在人工智能开发领域投入最大的“超大规模企业”于1月下旬公布第四季度财报时，预计四家企业都将大幅上调其人工智能资本支出预期，此前它们已在第三季度披露过上调计划。

但汇丰银行策略师指出，云计算容量的限制将拖慢其发展步伐，而克服这一限制需要时间。汇丰银行全球科技平台主管尼古拉斯?科特-科利松近期在致客户报告中指出：“三大西方云服务商（亚马逊、微软和谷歌母公司Alphabet）均提及在强劲需求与订单积压背景下面临的容量瓶颈。”

“鉴于基础设施项目建设周期漫长，我们预计2026年前这一局面不会改变。”