12月10日，据外媒报道，今年早些时候，苹果公司股价遭受重创，这家iPhone制造商因缺乏人工智能战略而屡遭诟病。但随着人工智能行业面临日益严格的审查，这种犹豫不决已从弱点转化为优势。这一转变正体现在股市表现上。

2025年前六个月，苹果在科技巨头“七巨头”中表现垫底，截至6月底股价暴跌18%。此后形势逆转，苹果股价飙升35%，而Meta平台公司和微软等人工智能宠儿纷纷转跌，就连英伟达公司也表现逊色。同期标普500指数上涨10%，科技股占比较高的纳斯达克100指数涨幅达13%。

“当同行纷纷转向扩张时，苹果能保持清醒并控制支出实属难得，”持有苹果股票的尼德姆激进增长基金投资组合经理约翰?巴尔表示。

由此，苹果公司市值已达4.1万亿美元，跃居标普500指数第二大权重股，超越微软并逼近英伟达。这一变化既反映出市场对科技巨头投入数百亿美元发展人工智能的质疑，也体现了苹果在该技术成熟后将最终受益的战略布局。

格伦维尤信托公司首席投资官比尔?斯通表示：“尽管苹果未来必然会在手机中融入更多人工智能技术，但该公司成功避开了人工智能军备竞赛及其伴随的巨额资本支出。”斯通持有苹果股票，并将其视为“某种反人工智能的投资标的”。

当然，此轮上涨已使苹果股价达到多年高位。当前市盈率约为未来12个月预期收益的33倍，过去15年仅出现过几次，最高纪录是2020年9月的35倍。同期该股平均市盈率不足19倍。在彭博七巨头指数中，苹果目前估值位居第二，仅次于特斯拉高达203倍的前瞻市盈率。

研究机构MoffettNathanson联合创始人克雷格?莫菲特指出：“很难想象该股还能以当前估值水平持续创造复合价值，从而形成有吸引力的买入点。核心问题在于：投资者是否为苹果的防御性过度买单？我们认为答案是肯定的。”

值得注意的是，沃伦?巴菲特的伯克希尔?哈撒韦公司在第三季度减持了15%的苹果股份，同时建仓了最新热门的人工智能概念股??谷歌母公司Alphabet Inc.。不过按市值计算，苹果仍是伯克希尔股票投资组合中的最大头寸。

从技术角度看，BTIG首席市场技术分析师乔纳森?克林斯基上周在致客户报告中指出，基于苹果股价远超200日均线的程度，其股价“似乎正蓄势下跌，尤其在展望明年1月时”。但他认为“AAPL的长期趋势无疑仍呈看涨态势”。

在人工智能质疑声浪高涨之际，投资者对苹果的热情逻辑显而易见：随着该技术主流化并实现盈利，数百万用户可能通过苹果产品接触人工智能，从而推动其设备需求并加速高利润率服务业务发展。此外，当华尔街对巨额人工智能研发资本支出感到不安时，苹果已凭借现有优势占据先机，无需额外投入。

“股价虽高，但苹果的消费品牌地位无可撼动，”莫菲特表示，“当市场对人工智能是否存在泡沫产生切实担忧时，苹果自然被视为避风港。”