11月17日13：52，黄金股ETF（159562）跌近3%，每份报价2.076元，成交额达6023万元，换手率2.21%。

消息面上，中金公司发布2026年大类资产展望。其中提到，从历史比较的角度看，本轮黄金牛市可能尚未结束。本轮黄金牛市的涨幅与持续时间，仍低于上世纪70年代和2000年代两轮主要上涨周期。考虑到当前宏观不确定性、全球储备结构调整的长期性以及美元周期的潜在下行，公司认为黄金牛市尚未进入尾声。除非美联储彻底结束宽松周期、或美国经济重新进入“通胀下行+增长上行”的强复苏阶段，否则黄金的中期上涨逻辑仍将维持。若当前趋势延续，不排除金价明年突破5000美元/盎司的可能。

华源证券指出，在“降息交易”与“特朗普2.0”政策主线叠加背景下，美联储货币政策变化有望接力财政政策为黄金价格提供支撑，而全球央行持续增储亦构成金价底部强力支撑。世界黄金协会数据显示，2024年全球黄金需求达4974吨，同比增长1.5%，创下历史新高，主要由央行购金和投资需求推动，预计2025年央行将继续引领黄金需求。