机管局“三跑债券”（4701）今日将在富途、耀才及辉立证券展开暗盘交易，并将于明日（周二）挂牌上市。虽然外围高息环境持续，联储局主席鲍威尔表明首次降息大机率不会发生在3月，1月强劲非农数据更推升美国债息，但业界人士认为，美国降息将是大势所趋，且机管局债券4.25厘年息仍属吸引，值得长揸。市场人士估计，上市首日债券价格料在101元至102元，以3手计，短炒则可获利300元或600元。

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，当前美国10年期长债息为4厘，4.25厘尚属有吸引力，且每隔三个月可以赎回，是稳赚不输的投资工具，投资者即使已抽中，若有多馀资金可以在市场增持。

倘低于101元 可考虑吸纳

本次机管局债券发行额50亿元，获得超购2.1倍，人均手数量坐二望三，意味著不少人士将面临大额退款。对于如何处置退款资金，伍礼贤认为，若三跑债上市首日价格低于101元，投资者不妨在二级市场上逢低吸纳；若高过101元，投资者可考虑分红派息较稳定的股票。

他指出，买股票收息本金存在不确定性，港股短线虽然仍疲软，惟中长线有吸引力，因毕竟已跌4余年，无论估值、股价都相对低迷。

持有至到期 每手收息1062元

凯基亚洲投资策略部主管温杰认为，相较短炒，更倾向于长揸此次机管局债券，因为人均最多中2至3手，预测上市之后债券价格能升至101至102元，惟可赚取金额仍细，加上预计美国今年会降息0.75厘至1厘，机管局债相当于锁定两年半息口。他补充，预计联储局应在今年5月或6月开始降息，合共减3至4次，降息周期将达到1至2年。

“三跑债券”每年派息4.25厘，年期为2.5年，每手为1万元，发行额为50亿元，投资者每季均可收息，年期达两年半，即持有至到期每手可获1062.5元利息。

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