英伦银行再次将利率维持在5.25厘不变，符合市场预期。行长贝利表示，现阶段考虑减息仍为时过早，利率需要于高位维持一段时间，会密切观察是否需要进一步提升利率。

笔者认为，今次议息会议英伦银行维持利率不变并非因为通胀显著放缓，而是因为疲弱的经济已难以再承受央行继续加息。英国9月消费者物价指数按年上升6.7%，核心通胀则按年增长6.1%，两者均高过市场预期。远高于央行2%至3%目标，并且是七大工业国当中通胀最高的国家。通胀回落速度慢，经济增长亦停滞。英国国内生产总值结束连续三个季度的增长，今年第三季经济增长初值按季放缓至零增长，略高于市场预期的收缩0.1个百分点，按年则维持0.6%的增长，不过亦优于市场预期的0.5%。

英伦银行于最新的经济预测当中下调了经济增速。最新预测显示，如果利率保持不变，英国通胀将于2025年初回到目标水平，相关预测亦验证了行长贝利的说辞。虽然官员们没有预测英国会出现技术性衰退，但暗示未来1年经济增长可能停滞。英伦银行预计明年经济增长将为零，低于8月时预期的0.5%增长，而2025年预计只会有轻微的0.25%增长。今年的增长预测保持不变，仍为0.5%。另一边厢，英伦银行上调了通胀增速，将明年的通胀增速由8月时预期的2.5%上调至3.25%，说明英国国内物价仍然顽固。

美国通胀增幅低于市场预期，一众非美货币均明显反弹。英镑兑美元一度重回1.25水平。不过笔者认为，鉴于英国基本面因素始终疲弱，英镑兑美元不排除年底之前仍有机会在下方低位约1.2水平徘徊。

光大证券国际产品开发及零售研究部

原标题：大行晨报 - 英镑难见强势支撑｜大行晨报

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