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英媒 中国政府打赢人民币保卫战

英国《经济学人》周刊网站报道称,美联储前主席本·伯南克在2016年初撰文说:“这匹马可能冲出马厩。”他认为,资本管制对于防止人民币遭挤兑可能起不了太大作用。在当时,持这种观点的人绝对不止他一个。但两年过去了,马儿还在马厩里:中国政府打赢了人民币保卫战,而这在一定程度上归功于更严厉的资本管制。全文报道如下:

最新的证据是,中国外汇储备在去年12月呈现连续第11个月增长的态势。在这段时间里,规模高居世界第一的中国外汇储备增加1420亿美元,达到3.14万亿美元,这大体相当于通常认为的维持金融稳定性应达数字的两倍。中国成功的另一个证据是人民币的表现。2017年初,预测者一致认为人民币将继续走弱,但在过去一年里,人民币对美元汇率上升了6%。

中国采取的措施同时针对大小参与者。在监管者的严厉审查下,中国的海外并购规模去年下降1/3以上,降至1400亿美元。年度个人购汇额度维持在5万美元不变,但购汇者需承担更多披露责任。中国政府并不急于放松这些限制:中国从今年1月1日起下调了银行卡境外提现额度。

对人民币保卫战同样重要的是经济复苏。去年,房地产价格猛涨,由于大宗商品价格上涨,工业企业盈利激增20%。在这里,伯南克说对了一件事:在展望中国在2016年的选择时,他曾说,财政刺激可以支持经济增长,同时有助于把资本留在国内。非常规政策组合——对保障房的投资和关闭过剩的工业产能——确实奏效了。

很多人曾以为,特朗普就任美国总统可能让美元更强势,从而导致资本从中国流出。但美国的政治混乱却让美元承压。这不仅增加了中国资产的相对吸引力,还让以美元计价的外汇储备估值增加,因为中国约1/3的外汇储备是非美元货币。在过去一年里,中国外汇储备仅有1/3的增长是实际增长,其余的增长来自汇率变化。

《经济学人》称,随着美国减税和加息,美元可能很快反弹。但中国不用像2016年时那么担忧了。资本管制让门锁更加牢固,而稳步的经济增长可以让马厩里的马儿吃得更饱。

资料图

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