​芒格投资多得意之作,曾助巴菲特购比亚迪,称投资阿里最错

2023-11-29 11:37

股神”巴菲特长期拍档﹑巴郡副主席芒格(Charlie Munger)离世,享年99岁。战友离世,巴菲特赞扬芒格的贡献,指如果没有对方,巴郡不可能取得今天的成就。这位对巴菲特产生巨大影响的投资巨擘,其判断对市场认知有着指标性的意义,而芒格过去亦不时分享自己的投资见解,当中提到投资阿里巴巴是自己做过最错的决定之一。相关链接:“股神”巴菲特黄金拍档、传奇大佬芒格逝世,享年99岁

芒格是律师出身,但他逐渐对投资产生了浓厚的兴趣。在与比自己小七岁的巴菲特认识后,芒格帮助对方制定了长期投资公司的哲学。两人在1965年创立巴郡,在他们的共同管理下,巴那从1965至2022年平均每年回报为20%,远远跑赢标普指数同期表现。

芒格认为,购买股价合理的卓越企业,胜过购买股价便宜的平庸企业,在芒格的出谋献计下,巴郡不时以低价买入优质股份。1972年,芒格说服了巴菲特同意以2,500万美元,购入每年税前溢利为400万美元的See's Candies,成为日后巴郡其中一个收益来源。另外,巴郡在1988年买入可口可乐股票,当时市场视之为“摸顶”投资,结果28年来股价升逾1,700%,平均每年升60%。

1972年,芒格说服了巴菲特同意以2,500万美元,购入每年税前溢利为400万美元的See's Candies,成为日后巴郡其中一个收益来源。

芒格表示,占有极大国际市场优势的公司,最大潜力在于其定价能力,即使价格大幅提高,利润仍可稳定成长。他寄语散户,寻找价格公道的优秀企业股票,发现“定价错误”便应狠狠下注,静待收成。

作为巴郡副主席,芒格也是该公司最大的股东之一,其股票价值约22亿美元。芒格亦透过自己旗下报社Daily Journal投资不少公司。根据福布斯报道,他的总净资产约为26亿美元。

芒格是律师出身,但他逐渐对投资产生了浓厚的兴趣。在与比自己小七岁的巴菲特认识后,芒格帮助对方制定了长期投资公司的哲学。

▲芒格是律师出身,但他逐渐对投资产生了浓厚的兴趣。在与比自己小七岁的巴菲特认识后,芒格帮助对方制定了长期投资公司的哲学。

大赞比亚迪 称投资阿里最错

对于中国市场的投资策略,芒格对中国市场相当看好,亦有投资中资企业。今年2月的Daily Journal网上年会上,芒格表示比亚迪在中国市场上遥遥领先Tesla,双方差距之大已无法相提并论。他又对2008年大手买入比亚迪股份的决定相当自豪,“我从来没有帮助巴郡做过与投资比亚迪一样出色的事情,我只做过这一次。”他指,巴郡的初始投资,现时已滚大至近80亿美元,形容这是一个相当不错的回报率(25倍)。随着比亚迪股价在过去十年上涨了逾6倍,巴郡去年终决定开始沽货获利。

芒格亦曾罕有地承认,投资阿里巴巴是他做过最错的决定之一(one of the worst mistakes I ever made)。Daily Journal曾经在2021年建仓阿里巴巴,同年第三及第四季再度大手增持,但于去年又大幅减持。

不过芒格亦曾罕有地承认,投资阿里巴巴是他做过最错的决定之一(one of the worst mistakes I ever made)。Daily Journal曾经在2021年建仓阿里巴巴,同年第三及第四季再度大手增持,但于去年又大幅减持。

芒格表示,最初入股是因为被阿里在中国互联网市场的领导地位所吸引,忘记了阿里巴巴实际上只是零售商,而互联网产业的竞争很大,并非一门简单的生意。他又叹称阿里创办人马云当年批评中国监管机构的越界行为非常愚蠢,亦损害阿里巴巴。

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