​阿里不分拆股价重挫10%,市值蒸发逾1600亿

2023-11-17 19:14

阿里巴巴(9988)上季业绩未令市场惊喜,但连环抛出重磅消息,叫停云智能集团及盒马分拆计划,拖累股价周五狂挫10%,见一年新低,市值单日蒸发逾1,660亿元。大行纷纷唱淡,并下调其目标价,当中摩根大通将目标价由145元劈至120元,降幅高达21%。

阿里

摩通下调两成目标价

摩通指,市场本身预期阿里电商业务成长稳定,集团业务分拆上市后可释放价值,令估值可获重估,不过本次季绩出炉后,反映内地电商成长前景已减弱、资本市场的价值释放活动亦在减少,故下调对阿里的目标价至120元,惟该行仍维持阿里的“增持”评级。

瑞银:马云减持打击市场情绪

阿里创辨人马云家族信托预告,下周二(21日)将沽出阿里1,000万股美国存托股(ADS),瑞银指出,相关做法遭市场解读为负面消息,纵然马云已不再参与公司营运,但估值低迷时沽货,或将打击市场情绪。该行指,阿里停止分拆云智能集团及盒马的决定,或引发市场对未来股东回报的担忧,投资者可能需要时间适应阿里发展战略的转变。

盈利方面,瑞银认为阿里的客户管理(CRM)收入增长及盈利率,或将在业务转型中放缓,因此对阿里2023财年至2025财年经调整息、税及摊销前盈利(EBITA)的预测,下调3%至5%。该行又强调,撇除短期因素影响,从资本回报率看,阿里股价仍算吸引,因此仍予其“买入”评级,美股目标价则降至120美元,换算港股约117元。

高盛:业绩符预期 估值仍吸引

不过大行非面倒唱淡,高盛提及,马云曾于5月指导阿里电商业务应“回归淘宝”,该行看好相关战略,认为能推动该企业务增长。高盛又指,阿里上财业绩大致符合预期,非核心业务扭亏为盈,又预期阿里的自由现金流支持持续回购及派息,目前股份估值仍然吸引。基于上述理由,高盛维持对阿里“买入”评级,目标价则降至131元。

高盛又提到,市场消费需求仍在恢复中,因此料今个季度,淘天集团的中国零售商业CMR收入及商品交易总额(GMV),分别按年增5%及1%,预测EBITA按年多4%至616亿元人民币。至于本次季绩公布未获分拆的云智能集团,该行料相关分部今明两季收入增长仅2%和4%。

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